최근 캐나다 달러는 2003년 이후 가장 약세에서 반등했으나, 이 반등의 지속성에 대해 분석가들의 광범위한 관심이 집중되고 있습니다. 뉴욕은행의 전략가 존 벨리스(John Velis)는 캐나다 달러가 반등하긴 했지만, 이 상승세가 지속될지에 대해 여전히 의문을 가지고 있다고 말했습니다.
벨리스는 2월 3일 미 달러/캐나다 달러 환율이 한때 1.4793까지 상승했으며, 이는 캐나다 달러와 미 달러의 환율에 영향을 미쳤을 뿐만 아니라 다른 통화쌍의 변동성도 초래했다고 지적했습니다. 캐나다 달러가 단기적으로 반등했음에도 불구하고, 일부 분석가들은 캐나다의 경제 환경이 여전히 불확실성으로 가득 차 있으며, 특히 무역 관세 정책의 영향을 받아 캐나다 달러의 추가 상승 여지를 제한할 수 있다고 봅니다.
벨리스는 캐나다가 현재 관세 "유예 상태"에 처해 있으며, 이러한 상황이 시장 심리에 부정적 영향을 준다고 강조했습니다. 연초 이후 캐나다 달러의 변동성이 상대적으로 높고, 30개 이상의 주요 통화 중 위험 대비 수익률이 다섯 번째로 낮은 것으로 평가됩니다. 캐나다 달러는 전형적인 고수익 통화가 아니며, 투자할 때의 위험 대비 수익이 낮습니다.
그럼에도 불구하고, 트럼프와 캐나다 총리 트뤼도가 관세 시행의 중단에 합의하면서, 캐나다 달러 환율은 2월 초 반등하여 미 달러/캐나다 달러가 1.4346으로 하락했으며, 파운드/캐나다 달러와 유로/캐나다 달러도 차례로 하락했습니다. 이 반등은 주로 미국과 캐나다의 무역 협정에 따른 관세 중단 소식에 의해 촉발되었습니다.
그러나 뉴욕은행은 캐나다 달러의 단기 반등이 장기적 약세 전망을 바꾸지 않았다고 봅니다. 분석에 따르면, 캐나다 달러와 미국 및 캐나다 2년물 국채 수익률 간의 "유의미한 상관관계"가 곧 다시 나타나리라 예상되며, 이는 두 나라의 통화 정책 차이를 고려할 때 더욱 그러합니다. 캐나다 중앙은행은 더욱 공격적인 정책을 사용할 가능성이 있으며, 이는 캐나다 달러의 평가절하 압력을 더욱 가중시킬 것입니다.
또한 골드만 삭스 분석가들은 캐나다 달러가 통상적으로 무역 조건 변화에 따라 반응한다면 약 13% 하락할 수 있으며, 전체 관세는 25%에 이를 것으로 예상된다고 지적했습니다. 에너지 제품에는 초기 관세가 낮지만, 경제 환경의 불확실성을 고려할 때 골드만 삭스는 이 예측이 합리적인 이론적 종점이라고 판단합니다.
