미국 대형 은행들이 규제 개혁을 "정책 예상"에서 "자본 예산"으로 전환하고 있습니다. 로이터 4월 14일 보도에 따르면, 미국 규제 기관이 바젤 III 최종 규칙을 다시 작성하고 글로벌 시스템적으로 중요한 은행 부과금 프레임워크를 조정함에 따라, 여러 대형 은행들이 향후 수십억 달러의 자본 해방 이후의 방향을 평가하기 시작했습니다. 앞서 한 주 로이터는 모건 스탠리의 분석을 인용하여, 새로운 규정 시행 후 36개 은행이 보유한 초과 자본이 기존 약 2,660억 달러에서 20% 증가한 3,200억 달러로 상승할 수 있다고 전했습니다.
은행 측정
JP모건이 먼저 비교적 명확한 관리층 의견을 제시했습니다. CEO 제이미 다이먼은 4월 6일에 발행한 주주 서신에서 규제 개혁에 대해 여러 가정을 한 후, JP모건은 현재 약 400억 달러의 초과 자본을 갖고 있으며, 이 자본의 실질적인 세후 수익률은 약 4%라고 밝혔습니다. 그는 향후 규칙이 시행됨에 따라 더 높은 수익 사업 분야에 점차 배치되기를 바란다고 전했습니다. 그러나 그는 또한 새로운 버전의 방안이 2023년 버전에 비해 개선되었음에도 불구하고 일부 설계가 "여전히 불합리"하며 특히 GSIB 부과금 메커니즘에 여전히 결함이 있다고 강조했습니다.
정책 배경
규제 표현에서 볼 때, 이번 조정은 자본 제약을 체계적으로 완화하는 것이 아니라 위험 민감도, 규제 일관성 및 은행 중개 기능을 다시 조정하려고 시도하는 것입니다. 연방준비제도이사회(Fed), 연방예금보험공사(FDIC), 통화감독청은 3월 19일 공동으로 의견 수렴안을 발표하며, 세 가지 제안이 "자본 요구를 단순화하고 규제 자본을 위험과 더 잘 맞추면서도 은행 시스템의 안전성과 건전성을 유지할 것"이라고 밝혔습니다. 연준 이사회의 비망록에 따르면, 바젤 III 계획 하에서 I형 및 II형 은행의 보통주 자기자본 요구가 1.4% 증가할 예정이지만, GSIB 부과금 조정 후 3.8% 감소하고, 제안된 스트레스 테스팅 변화와 합쳐지면 관련 자본 요구가 총 4.8% 감소할 것이라고 합니다.
스트레스 테스트
은행과 규제 당국 간의 논의도 더 기술적인 단계로 진입했습니다. 로이터는 최근 연준 직원들이 모건 스탠리 대표와 만나 연례 스트레스 테스트의 투명성 및 공공 책임을 위한 제안된 규칙 및 2026년 스트레스 테스트의 시나리오와 모델 의견 수렴 일정에 대해 논의했다고 보도했습니다. 모건 스탠리는 그 자리에서 제안된 스트레스 테스트 프레임워크에 대한 견해를 표명했으며, 여기에는 2026년에 채택될 예정인 예비 순수익 모델이 포함되어 있었습니다. 연준은 2월에 발표한 2026년 스트레스 테스트 방법문에서 공공 피드백을 검토하는 동안, 2026년 테스트는 여전히 2025년의 모델 프레임워크를 사용하고, 단지 개별 모델에 대해 제한된 업데이트를 할 것임을 보여주었습니다. 이는 자본 제약에 대한 은행의 불확실성이 다소 감소했지만 완전히 사라지진 않았음을 의미합니다.
