화요일(12월 17일) 아시아 시장 초반, 현물 금 가격은 2652달러/온스 근처에서 좁은 폭으로 움직였으며, 금요일과 금요일 사이 한때는 2643달러/온스의 주간 최저치를 확인했지만 이후 2652달러/온스 근처로 회복했습니다. 달러의 상승세가 제한되고 지정학적 긴장감이 금 가격에 일정 부분 지지력을 제공했습니다. 하지만 연준 회의 전 시장의 관망 분위기는 짙었고 전반적인 거래는 신중한 경향을 보였습니다.
시장은 대체로 연준이 이번 회의에서 올해 세 번째 금리 인하를 단행할 것이라고 예상하며, 2025년 금리 경로에 대한 추가적인 지침도 제공할 것으로 기대하고 있습니다. 연준의 결정은 달러와 금 가격의 움직임에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 또한 투자자들은 중국의 금 매입 확대와 추가 경제 자극 정책의 가능성에도 주목하고 있습니다. 세계 최대 금 소비국인 중국의 정책 자극 전망은 금 가격에 잠재적인 지지를 형성합니다.
지정학적 위험 지속 증가
지정학적 긴장 상황이 금에 대한 안전 자산 수요를 지지하고 있습니다. 이스라엘과 시리아 간의 긴장 상태가 고조되며, 이스라엘 정부는 일요일에 골란고원 지역에 인구 배치를 대폭 증가시킬 것이라고 발표했습니다. 이는 시리아가 잠재적인 위협을 가하고 있다는 이유에서 비롯된 것입니다. 같은 날 이스라엘 전투기는 가자 지구 북부에 공습을 감행해 5명이 사망하고 여러 명의 부상자가 발생했습니다.
러시아와 우크라이나 간의 충돌도 심화되고 있습니다. 16일 러시아 국방부는 러시아군이 지난 하루 동안 한 거점을 성공적으로 점령했으며, 우크라이나의 군사 인프라를 타격했다고 발표했습니다. 이에는 탄약고와 전자전 시설이 포함되었습니다. 동시에 우크라이나 측은 지난 하루 동안 양측이 200명이 넘는 전투를 벌였다고 밝혔으며, 전투의 강도가 지속적으로 증가하고 있습니다.
미국 경제 지표: 제조업 부진, 서비스업 호조
최신 경제 지표에 따르면 미국 제조업은 하향 압력을 받고 있지만 서비스업은 강력한 성과를 나타내고 있습니다. S&P 글로벌에 따르면 12월 제조업 PMI 속보치는 시장 예상치인 49.8을 하회하는 48.3으로 내려갔으며, 이는 제조업 활동이 계속해서 축소되고 있음을 보여주었습니다. 생산 지수는 2020년 5월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 또한 공장에 대한 새로운 주문 지표도 크게 하락해 제조업이 압박을 받고 있음을 더욱 부각했습니다.
특히 주목할 점은 미국 제조사가 직면한 입력 비용 상승의 도전입니다. 12월 제조업 투입품 가격 지수는 59.1로 상승해 2022년 11월 이후 최고 수준이며 11월의 52.3을 훨씬 상회했습니다. 시장에서는 만약 관세 정책이 더욱 엄격해진다면 수입 원자재 가격 상승이 인플레이션 압력을 더욱 강화할 것이라고 우려하고 있습니다.
동시에 미국 서비스업은 두드러진 성과를 보였으며, 11월 대선에서 비롯된 낙관적 분위기가 서비스업 PMI 속보지를 58.5로 크게 끌어올려 38개월 만에 최고치를 기록했습니다. 종합적으로 보면, 제조업 및 서비스업 성과를 추적하는 종합 PMI는 54.9에서 56.6으로 상승해 전반적인 경제 활동이 강세를 유지하고 있음을 나타냅니다.
연준 정책 회의: 금리 인하 경로 및 전망 초점
이번 주 시장의 초점은 단연코 연준 정책 회의입니다. 시장은 연준이 금리를 25bp 인하할 것으로 예상하며, 2025년 추가 금리 인하 경로에 대한 신호를 보낼 가능성도 있습니다. 그러나 인플레이션 압력이 완강하게 존재하고 있으며 최근의 강력한 경제 활동 데이터는 연준이 완화적인 정책에 대해 더욱 신중한 태도를 유지할 가능성이 있습니다.
특히 인플레이션과 관련해 노동력 부족으로 인해 공급업체의 배송 시간이 지연되고 있어 제조업 비용을 더욱 증가시키고 있습니다. 인플레이션 도전에 직면하여, 시장은 연준의 2025년 금리 인하 경로에 대해서도 의견이 분분하고 있습니다. 일부 분석가들은 정책 긴축이 더 긴 시간 동안 지속될 것이라고 예측하는 반면, 일부 투자자들은 연준이 내년 1분기에 한 번의 금리 인하를 "건너뛴" 후 완화적 사이클로 돌아갈 것이라고 예상합니다.
금의 향후 전망: 정책, 경제 및 지정학적 세 가지 요인의 교차
연준 정책 회의가 다가옴에 따라, 달러는 단기적으로 계속해서 압박을 받을 가능성이 있으며 이는 금에게 일정한 지지력을 제공할 것입니다. 또한 중동과 러시아-우크라이나 간의 갈등을 포함한 지정학적 긴장 상황은 안전 자산에 대한 시장의 수요를 증가시킵니다. 동시에 중국의 금 매입 및 정책 자극 전망도 금 가격에 잠재적인 긍정적 요인이 될 것입니다.
현재 상황 속에서 투자자들은 연준 회의 후의 정책 성명, 미국의 경제 데이터 성과, 그리고 지정학적 상황의 추가적인 동태에 대한 관심을 집중해야 하며, 세 가지 요소들이 금 가격의 향후 행보를 결정할 것입니다.
금 가격은 연준 정책 회의 전 하락세가 둔화되는 조짐을 보이고 있으며, 시장은 명확한 정책 신호를 기다리고 있습니다. 달러의 움직임이 제한되고 지정학적 긴장 상황이 있는 가운데 금의 안전 자산 특성이 계속해서 작용할 가능성이 있으므로, 투자자들은 시장 변동에 신중히 대응해야 합니다.
