런던의 미국 채권 시장은 금요일 극심한 매도를 경험했으며, 10년 만기 미국 채권 수익률이 4.464%까지 치솟아 2025년 7월 이후 최고치를 기록했습니다. 트럼프 미국 대통령이 호르무즈 해협 재개방 최종 시한을 연장한다고 발표했지만, 시장은 지정학적 위험에 대한 평가를 이미 '장기 대립'으로 전환했습니다. 에너지 가격이 계속해서 상승하고 있으며 (WTI 원유는 96달러, 브렌트유는 110달러), 트레이더들은 전례 없는 속도로 연준의 금리 인하 베팅을 철회하고 있습니다.
거시적 배경: 금리 인상 확률 급등
LSEG 통화 시장 데이터에 따르면, 연준의 2026년 금리 인상 가능성이 75%까지 급등했습니다. 이는 2월 말 전쟁 발발 전의 '연내 두 차례 금리 인하'라는 컨센서스와 180도 변화한 것입니다. 도이체방크 전략가 Jim Reid는 트럼프의 연장 조치가 단지 '시간 벌기 작전'에 불과하며, 이란이 협상을 거절하는 근본적인 교착 상태를 바꾸지 못한다고 지적했습니다.
시장 반응과 리스크 프리미엄
금리 정책에 민감한 2년 만기 미국 채권 수익률은 4.027%로 상승하며, 지난해 6월 이후 최고치를 기록했습니다. 펜타곤이 중동에 1만 명의 병력을 추가 파견하는 방안을 고려하고 있다는 소식이 전해지면서 채권시장의 리스크 프리미엄이 재평가되고 있습니다. 30년 만기 초장기 채권 수익률도 5% 문턱에 가까워지면서, 인플레이션 스파이럴과 장기 전쟁 비용에 대한 투자자들의 깊은 우려를 반영하고 있습니다.
