미국 12월 고용 보고서는 "온화하면서도 긴장된" 신호를 방출했습니다: 예상치에 미치지 못하는 비농업 신규 고용과 앞선 두 달의 하향 수정된 데이터, 하지만 실업률은 시장 예상보다 낮은 4.4%로 감소하여, 외부의 주목을 새로운 중심점인 실업률이라는 민감한 지표에 집중시킵니다.
고용 데이터의 분열: 고용 성장세 둔화, 실업률이 정책 기대를 더 움직여
표면적으로 보면, 신규 고용의 둔화 및 하향 수정은 고용 전망을 더 모호하게 만들지만; 예상을 밑돈 실업률은 정책에 더 큰 영향을 미칠 수 있다는 분석가들의 판단을 받았습니다. 이는 미연준의 최근 결정이 실업률 변화를 더 가까이 주시하기 때문입니다.
전반적으로 월스트리트의 합의는 여전히 "온화하지만 주춤하지는 않다"는 쪽으로 치우쳐 있습니다. 기업들은 명백한 고용 가속화도 없고, 대규모 해고도 발생하지 않았습니다.
볼프 연구: AI 관련 산업 지속적인 순손실 발생, 실업률 0.35%포인트 상승
볼프 연구팀은 AI가 노동 시장 구조를 변화시키고 있다고 봅니다: 2022년 11월 ChatGPT 출시 이후 AI는 실업률을 약 35베이시스 포인트 상승시키며, 총 실업률 상승 폭의 "거의 절반"을 차지합니다.
이 기관은 또한 AI의 영향을 더 직접적으로 받는 산업에서는 지속적인 순고용 손실이 발생하고 있어 압박이 일회성이 아니라 "느린 변수"로 누적될 가능성이 있다고 지적합니다.
나머지 상승 요인: 주기적 변동과 이민 정책 강화의 외부 파급 효과
실업률 상승의 다른 부분적 원인으로 볼프 연구는 주기적 요인과 이민 정책 강화로 인한 외국 인력에 의존하는 산업에 끼친 압박을 언급합니다. 여기에는 건설, 시공 및 유지보수 등이 포함됩니다.
이 프레임워크에서는 총체적인 고용이 "안정적"으로 보일지라도, 다양한 산업의 온도 차이가 실업률에 더 명확히 반영될 것입니다.
2026 전망: 월평균 신규 고용이 8만 명으로 회복될 수 있지만, AI는 여전히 주요 하향 리스크로 인식
2026년을 전망하는 볼프 연구는 가장 큰 영향을 받기 쉬운 업종이 여전히 압박을 받을 것으로 예상하지만, 주기적 회복과 정부 고용 제한의 완화가 AI 확산으로 인한 충격을 어느 정도 상쇄할 수도 있다고 봅니다.
이 기관은 년 평균 월간 고용 증가가 약 8만 명으로 12월 약 5만 명보다 높을 것으로 예측하면서도 AI가 고용 및 실업률 경로에서 "주요 하향 리스크"로 남아 있다고 명확히 경고합니다.
