목요일(11월 28일), 유럽중앙은행 집행위원이자 프랑스은행 총재인 프랑수아 빌르루아 데갈로가 파리에서 연설을 통해, 유럽중앙은행이 12월에 금리를 인하할 가능성이 매우 높으며, 미래의 통화 정책이 더 자극적인 방향으로 전환될 수 있음을 시사했습니다. 그는 경제 성장과 인플레이션 목표를 지원하기 위해 금리가 더 낮은 수준으로 내려갈 필요가 있을 수 있다고 지적했습니다.
12월 금리 인하 기대 상승
빌르루아는 연설에서 유럽중앙은행은 여전히 "광범위한 완화 공간"이 있다고 말하며, 특히 금리가 경제 생산에 압력을 가하기 전에 모든 가능성을 열어두어야 한다고 강조했습니다.
"우리는 가까운 미래에 인플레이션율을 지속적으로 2% 목표 수준에 유지할 수 있을 것이며, 유럽의 성장률이 지속적으로 저조한 상황이므로 제한적인 통화 정책을 계속할 이유가 없습니다," 빌르루아는 말했습니다. "만약 성장이 계속해서 약하고 인플레이션이 목표치 이하의 위험에 처한다면, 추가 금리 인하는 합리적인 선택이 될 것입니다."
시장 반응은 빨랐습니다. 통화 시장은 내년 유럽중앙은행의 금리 인하에 대한 베팅을 증가시키며, 총 금리 인하 폭이 150 베이시스 포인트에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 독일 10년물 국채 수익률은 6일 연속 하락하여 거의 두 달 만에 최저치를 기록했습니다.
다양한 관료들의 이견
빌르루아가 분명히 완화 정책을 지지했음에도 불구하고 유럽중앙은행 내부에는 여전히 분열이 있습니다. 이탈리아 중앙은행 총재인 파네타는 더 확장적인 정책을 채택할 것을 주장하며, 현재 경제가 중립 금리 목표에서 여전히 멀리 떨어져 있고, 실물 경제의 약세에 더 많은 주목이 필요하다고 생각합니다. 반면에, 유럽중앙은행 집행위원인 슈나벨은 현재의 금리 수준이 중립 수준에 가깝으며 큰 폭의 금리 인하는 소중한 정책 도구의 공간을 낭비할 수 있다고 주장합니다.
인플레이션 목표는 2025년에 달성될 것
빌르루아는 유로존 인플레이션의 가장 어려운 단계는 이미 지나갔으며, 인플레이션 목표는 2025년 초에 달성될 가능성이 있다고 언급했습니다. 그는 통화 정책이 시장에 명확한 신호를 전달할 수 있도록 "전방향적인" 커뮤니케이션 방식을 필요로 한다고 강조했습니다.
"적어도 지금 시점에서 보면, 12월 12일 금리 인하는 완전히 합리적입니다. 구체적인 금리 인하 폭은 향후 경제 데이터, 예측 및 위험 평가에 따라 결정될 것입니다,"라고 그는 말했습니다.
유럽중앙은행의 12월 정책 회의가 임박하면서, 글로벌 시장은 관련 신호를 주시할 것입니다. 만약 금리 인하가 성사되면, 유로존의 통화 정책은 공식적으로 새로운 완화 사이클에 들어서서 저조한 경제에 더 많은 활기를 불어넣을 것입니다.
