В последнюю торговую неделю перед китайским Новым годом курс юаня значительно отскочил, завершив предыдущую слабую тенденцию. По состоянию на 24 января 16:30 по пекинскому времени, курс юаня на внутреннем рынке вырос на 462 пункта до 7.2412 за доллар США. В течение дня максимальный курс на внутреннем и оффшорном рынках достиг 7.2370 и 7.2389 соответственно, что является самым высоким уровнем с ноября прошлого года.
Восстановление курса юаня в настоящее время можно объяснить несколькими факторами. Во-первых, внутренние экономические данные превзошли ожидания, предоставив рынкам положительный сигнал. Данные по экономике за четвертый квартал, опубликованные 17 января, показали значительное ускорение темпов роста китайской экономики в 2024 году, с годовым темпом роста ВВП на уровне 5,4%, что значительно превысило прогнозы, улучшив ожидания инвесторов относительно восстановления экономики в 2025 году. Кроме того, Народный банк Китая выпустил серию стабилизационных мер, включая выпуск оффшорных облигаций на 600 миллиардов юаней и повышение макропруденциальных параметров для трансграничного финансирования, что эффективно стабилизировало ожидания рынка и поддержало курс юаня.
Кроме того, перед китайским Новым годом экспорт из Китая оставался сильным, а активность на рынке конверсии валют была высокой, что дополнительно способствовало укреплению курса юаня.
Среди внешних факторов ожидания снижения процентной ставки ФРС США и смягчение политики Трампа также стали драйверами укрепления юаня. После вступления в должность нового президента США Трампа торговая политика проявила некоторое смягчение, и новые тарифные меры не были введены, что привело к снижению индекса доллара. Вдобавок изменения в данных по инфляции в США повысили ожидания рынка о снижении процентной ставки ФРС, что ослабило позиции доллара и привело к общему укреплению валют, не привязанных к доллару, включая юань.
В целом, сильное восстановление курса юаня является результатом совокупного действия внутренних и внешних факторов. В будущем, с продолжающимся ростом экономики Китая, усилением конкурентоспособности экспорта и постепенной нормализацией инновационных инструментов политики на рынках капитала, курс юаня, вероятно, останется стабильным при двусторонних колебаниях, а привлекательность китайских активов будет и далее возрастать.
