- Основные фондовые индексы Китая во вторник утром коллективно отскочили и закрылись с ростом. Данные по внешней торговле за май, опубликованные Главным таможенным управлением, значительно превзошли ожидания рынка, при этом рост экспорта в долларовом выражении достиг трехмесячного максимума. Сектор полупроводников значительно укрепился на фоне ожиданий политики технологического усиления и покупок, что привело к резкому отскоку индексов на научно-технической и инновационной биржах.
- Несмотря на сильные макроэкономические данные, геополитические риски вновь ограничили общий рост рынка. Правительство США обновило список китайских компаний, обвиняемых в содействии военным, включив в него некоторые ведущие интернет- и автомобильные гиганты, что вызвало опасения по поводу перспектив торгово-экономических отношений между двумя странами. Из-за этого некоторые акции с высокой капитализацией испытывали давление в утренние часы.
- Аналитики выражают осторожность в отношении устойчивости текущего отскока. Один из инвестиционных менеджеров фонда отметил, что недавние колебания на мировых рынках связаны с разрядкой перегруженности, а структурный рынок в таких популярных секторах, как искусственный интеллект и чипы памяти, может столкнуться с переоценкой после завершения первичных публичных размещений акций соответствующими компаниями. Инвесторам следует быть внимательными к изменениям на структурном бычьем рынке.
Торговый профицит и макроэкономический спрос превзошли ожидания
Согласно данным, опубликованным Главным таможенным управлением Китая, экспорт в долларовом выражении в мае вырос на 19,4% в годовом исчислении, что превысило средний прогноз в 15% по опросу Reuters, достигнув самого высокого уровня за последние три месяца. В то же время импорт в мае увеличился на 27,4% в годовом исчислении, что также значительно выше рыночных ожиданий в 25%. Данные по экспорту и импорту, превзошедшие ожидания, свидетельствуют о сильном временном спросе на внутренних и внешних рынках, что поддерживает стабилизацию и восстановление макроэкономики и оказывает положительное влияние на утренний отскок китайских акций.
Укрепление сектора полупроводников и отскок акций роста на научно-технической бирже
На фоне корректировки на зарубежных рынках и ожиданий по основам внутренней отрасли, сектор полупроводниковых продуктов и оборудования показал яркие результаты в утренние часы. Индекс полупроводниковых продуктов и оборудования CSI (H30184:CSI) значительно вырос на 4,2% в утренние часы. На этом фоне индекс Shanghai STAR 50 (000688:SH) вырос на 3%, а индекс Shenzhen Growth Enterprise Market (399006:SZ) поднялся на 1,9%. Индекс Shanghai Composite (000001:SH) в утренние часы вырос на 0,5% до 3979,68 пункта, а индекс CSI 300 (399300:SH) поднялся на 0,8%. Сектор технологического капитала вновь стал основным направлением притока средств.
Возобновление геополитических трений давит на акции с высокой капитализацией
Неопределенность внешней среды продолжает ограничивать полное восстановление рыночного риска. В понедельник США опубликовали обновленный список китайских компаний, обвиняемых в содействии китайским военным, включив в него такие транснациональные гиганты, как Alibaba (BABA:US), Baidu (BIDU:US) и BYD (002594:SZ). Этот шаг усилил напряженность в двусторонних отношениях. На фоне этой новости акции BYD на китайском рынке в утренние часы упали на 0,6%, а оценка некоторых крупных китайских компаний и экспортно-ориентированных предприятий с высокой капитализацией продолжает испытывать давление в краткосрочной перспективе.
Разрядка перегруженности и перспективы структурного бычьего рынка
В связи с текущими колебаниями цен на глобальные активы, некоторые инвестиционные менеджеры публичных фондов в южном Китае считают, что недавнее падение на зарубежных рынках по сути является разрядкой перегруженности, а не результатом повышения ставок Федеральной резервной системой США (Fed) и последующего экономического спада. Однако на внутреннем рынке конкуренция и явление "внутренней борьбы" довольно заметны, и необходимо внимательно следить за риском преждевременного завершения торговли на основе благоприятных условий. По мере того как компании в таких сегментах, как искусственный интеллект и чипы памяти, продолжают продвигать первичные публичные размещения акций, если выпуск новых акций приведет к значительному увеличению предложения средств и акций на рынке, существующий структурный бычий рынок может столкнуться с вызовами, а благоприятный цикл в некоторых популярных секторах может в будущем ослабнуть.
