Цены на золото продолжают расти, рынок в ажиотаже
Международные цены на золото превысили 3000 долларов за унцию, вызвав небывалый ажиотаж на рынке золота. 18 марта фьючерсы на золото COMEX и спотовые цены на золото в Лондоне превысили отметки 3040 долларов за унцию и 3030 долларов за унцию соответственно, достигнув нового исторического рекорда. Не отстает и внутренний рынок: цена золота в Шанхае 19 марта достигла 707,67 юаней за грамм, увеличившись за год на 14,83%.
Рост цен на золото стимулировал активное размещение инвесторов, рынок золотых ETF быстро расширяется. По статистике на 18 марта общий объем рынка золотых ETF достиг 942,55 миллиарда юаней, увеличившись на треть с начала года. Однако на фоне высоких цен на золото часть капитала решила зафиксировать прибыль, что привело к оттоку средств из некоторых золотых ETF.
Основной вопрос рынка: устойчив ли рост цен на золото?
Вопрос, который сейчас волнует рынок, заключается в том, есть ли у золота потенциал для дальнейшего роста. По мнению аналитиков, политические риски, торговые трения и другие факторы продолжают поддерживать спрос на активы-убежища. Если неопределенность по этим факторам сохранится, цена на золото может продолжить рост.
Однако в краткосрочной перспективе рынок золота уже вошел в техническую зону перекупленности, что заставляет некоторых инвесторов занять выжидающую позицию. Ожидается, что, если ведущие мировые экономики изменят политику, в частности улучшится торговая среда, это может ослабить спрос на золото как актив-убежище, и цена на золото может снизиться до уровня технической поддержки в 2850 долларов за унцию.
В долгосрочной перспективе продолжающийся рост долга США и усиление рисков для кредитоспособности доллара могут поддерживать потенциал роста цен на золото в среднем- и долгосрочном периодах. Тем временем краткосрочное увеличение потока спекулятивных средств, проявляющееся в уходе части инвесторов с рынка, также может вызвать колебания цен на золото на высоком уровне.
Приток средств в золотые ETF, настроения инвесторов неоднозначны
По мере достижения золота новых высот интерес инвесторов к золотым ETF растет как никогда. На 18 марта совокупный объем 20 золотых ETF на рынке достиг 942,55 миллиарда юаней, увеличившись почти на треть с конца прошлого года. Объем многих фондов вырос более чем на 50%, некоторые продукты удвоились в размере.
Акции золотодобывающих компаний также пользуются спросом на рынке: на фоне роста цен на золото сектор цветных металлов за год вырос на 16,26%, а золотой индекс увеличился на 21,7%, показывая сильные результаты. Однако, несмотря на ажиотаж на рынке, часть средств решила зафиксировать прибыль на высоких уровнях. На 18 марта более 60% золотых ETF за последние недели зафиксировали чистый отток средств, суммарно “потеряв” 9,82 миллиарда юаней, причем некоторые ETF за неделю потеряли свыше 1 миллиарда юаней.
Тем временем в четвертом квартале прошлого года паевые инвестиционные фонды значительно уменьшили свои вложения в сектор цветных металлов, сократив позиции на 38,82 миллиарда акций. Среди компонентов золотого индекса 8 акций претерпели различную степень сокращения позиций, что свидетельствует о предварительном выходе некоторых институтов с высоких уровней.
Может ли инвестиционный бум в золото продолжиться?
На фоне ажиотажной ситуации на рынке золота у инвесторов сложились разнообразные настроения. С одной стороны, новые высоты цен на золото привлекают значительный приток капитала, с другой стороны, часть инвесторов опасается высоких текущих цен и не уверена, стоит ли продолжать «прыгать в поезд».
Аналитики рынка указали, что сильные результаты золота в основном обусловлены инфляционными ожиданиями, спросом на активы-убежища и глобальной тенденцией к деполяризации от доллара. В средне- и долгосрочной перспективе незначительная предсказуемость экономических перспектив США и глобального геополитического фона могут поддерживать спрос на золото. Кроме того, глобальные центробанки сохраняют активные закупки золота, прогнозируется, что в 2024 году объемы закупок останутся на уровне последних лет.
С другой стороны, мировые запасы золотых ETF продолжают расти, недавний объем достиг максимума с февраля 2023 года. Также основные мировые центробанки, включая Китай и некоторые европейские страны, продолжают пополнять свои золотые резервы, что становится структурным фактором роста цен на золото.
Акции золотодобывающих компаний остаются привлекательными, рынок ждет новые возможности
Несмотря на достижения новых высот ценами на золото, оценка акций золотодобывающих компаний все еще привлекательна. В настоящее время коэффициенты цен акций многих ведущих золотодобывающих компаний находятся ниже исторического среднего уровня, потенциал коррекции оценки существует. Эксперты считают, что при корректировке рынка акции золотодобывающих компаний могут стать защитными активами, привлекая возврат средств.
На текущий момент интерес к рынку золота не ослабевает, инвесторы следят за глобальными макроэкономическими трендами, изменением политики ФРС и развитием геополитических рисков. В будущем, динамика цен на золото будет продолжать колебаться под влиянием спроса на активы-убежища, покупок центральными банками и спекулятивного настроения на рынке, краткосрочно следует обращать внимание на возможность корректировочных движений рынка.
