หุ้นเทคโนโลยีฟื้นตัวและสถานการณ์ตะวันออกกลางคลี่คลาย จุดชนวนการประเมินมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดพัน

ตลาดหุ้นทั่วโลกฟื้นตัวพร้อมกันจากการซื้อหุ้นเทคโนโลยีในราคาต่ำ โดยมีบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์อย่าง ASML และ Infineon นำตลาดหุ้นยุโรป ขณะเดียวกัน OpenAI ผู้พัฒนา ChatGPT ได้ยื่นคำขอเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างลับๆ และบริษัทเทคโนโลยีสำรวจอวกาศกำลังจะเปิดตัวในตลาดสัปดาห์นี้ ทำให้กระแสปัญญาประดิษฐ์กลับมาเป็นจุดสนใจหลักของตลาดทุนทั่วโลกอีกครั้ง

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์มีสัญญาณผ่อนคลาย โดยอิสราเอลและอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงหยุดโจมตีซึ่งกันและกันชั่วคราว ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวลดลง แม้ว่าปริมาณการจราจรทางทะเลในช่องแคบฮอร์มุซยังคงต่ำกว่าระดับปกติ ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกยังคงอยู่ในระดับสูงกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในระยะสั้น

ต้นทุนการกู้ยืมของเศรษฐกิจหลักทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ได้ทะลุระดับ 4.5% และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งทำให้ความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้เพิ่มขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเยนเพิ่มขึ้นใกล้ระดับ 160.2 ทำให้เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่นออกคำเตือนเกี่ยวกับการแทรกแซงอย่างเด็ดขาด

การเร่งการเสนอขายหุ้น IPO ของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและการทดสอบการประเมินมูลค่า

ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปเพิ่มขึ้น 0.7% โดยภาคเทคโนโลยีมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่น ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ หุ้นของบริษัทขนาดใหญ่อย่าง Meta, Eli Lilly และ Goldman Sachs ต่างเพิ่มขึ้นประมาณ 1% ตลาดกำลังให้ความสนใจอย่างสูงต่อการเคลื่อนไหวสำคัญในภาคเทคโนโลยี ไม่เพียงแต่การยื่นขอจดทะเบียนลับๆ ของ OpenAI แต่ยังรวมถึงการเปิดตัวของบริษัทเทคโนโลยีสำรวจอวกาศในตลาด อย่างไรก็ตาม สถาบันวิเคราะห์ยังแสดงความระมัดระวัง โดยเชื่อว่าผลประกอบการในอนาคตของบริษัทขนาดใหญ่เหล่านี้ต้องเติบโตอย่างรวดเร็วเพื่อรองรับระดับการประเมินมูลค่าที่สูงถึง 56 เท่าของกำไรล่วงหน้า รายงานผลประกอบการของ Oracle ที่จะประกาศในวันพุธจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญถัดไปในการตรวจสอบความยั่งยืนของการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีที่สูง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและความเสี่ยงเงินเฟ้อทั่วโลกที่สอดคล้องกัน

นักลงทุนยังคงระมัดระวังต่อความเสี่ยงเชิงระบบที่เกิดจากต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ข้อมูลจากกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนแสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี อยู่เหนือระดับ 5% ในปีนี้เป็นจำนวนวันที่สูงสุดตั้งแต่ปี 2007 นักวิเคราะห์จาก Bank of America ระบุว่า ในปัจจุบันมีธนาคารกลาง 46 แห่งจาก 68 แห่งทั่วโลกที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายที่กำหนด แสดงให้เห็นถึงความดื้อรั้นของเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ปัจจัยพื้นฐานนี้กำลังผลักดันให้ตลาดพันธบัตรทั่วโลกปรับราคาใหม่เพื่อสะท้อนความเสี่ยงของการคุมเข้มนโยบายที่อาจเกิดขึ้น ส่งผลให้สินทรัพย์ระยะยาว เครดิตส่วนบุคคล และสกุลเงินตลาดเกิดใหม่บางส่วนยังคงถูกกดดัน นอกจากนี้ กฎความกว้างทั่วโลกของ Bank of America ระบุว่ามีตลาดหุ้นเกือบครึ่งหนึ่งทั่วโลกที่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป โดยเฉพาะตลาดเกาหลีใต้ ไต้หวัน และฟินแลนด์ที่มีปรากฏการณ์ซื้อมากเกินไปอย่างเด่นชัด

ความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและธนาคารกลางยุโรปที่ยังคงแข็งแกร่ง

เนื่องจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ตลาดได้กำหนดความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมที่ประมาณ 60% และความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมก็เกือบจะถูกดูดซับทั้งหมด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 2% ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันพุธคาดว่าจะสะท้อนถึงผลกระทบของต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นต่อเงินเฟ้อโดยรวม หากเงินเฟ้อพื้นฐานแสดงการฟื้นตัวที่เกินคาด การกำหนดราคาของอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจเผชิญกับการประเมินใหม่เพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรปก็เผชิญกับแรงกดดันในการคุมเข้มนโยบาย ตลาดได้ดูดซับความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันพฤหัสบดีนี้ไปที่ 2.25% และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอาจเพิ่มขึ้นเป็น 2.5% หรือ 2.75% ภายในสิ้นปี 2026

ตลาดเงินเผชิญกับการแทรกแซงนโยบายและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง

ได้รับการสนับสนุนจากตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเยนยังคงอยู่ใกล้ระดับ 160.2 เยน ซึ่งระดับนี้ได้ทะลุระดับที่ตลาดเคยเชื่อว่าอาจกระตุ้นการแทรกแซงของทางการที่ 160 เยน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น Katayama Satsuki ได้แสดงความเห็นอย่างเปิดเผยว่าทางการพร้อมที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไป ในบรรดาสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ ยูโรมีการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.157 ดอลลาร์ และปอนด์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ในด้านสินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางผ่อนคลาย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 2.1% สู่ 92.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลงจากระดับสูงสุดที่ 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงปลายเดือนเมษายน แต่ระดับราคาน้ำมันในปัจจุบันยังคงสูงกว่าช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้เกือบ 30% แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันเงินเฟ้อในระดับสินค้าโภคภัณฑ์ที่ยังคงยากที่จะหายไปในระยะสั้น