Mặc dù thị trường tiền điện tử gần đây đã điều chỉnh mạnh, nhưng "đại gia Bitcoin" MicroStrategy vẫn kiên định mua thêm Bitcoin. Theo hồ sơ công ty gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào đầu tháng 12, họ đã bán khoảng 561 triệu đô la Mỹ cổ phiếu thông qua phương thức phát hành theo giá trị thị trường (ATM) để tiếp tục tăng cường dự trữ Bitcoin. Việc mua 5262 Bitcoin này giúp công ty giữ đà mua vào tuần thứ bảy liên tiếp, nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên tới 444262.
Mua vào lượng lớn, tổng số Bitcoin lại đạt đỉnh cao mới
Theo dữ liệu MicroStrategy công bố, giá trung bình của lần mua vào này là 106613 đô la Mỹ, gần sát với đỉnh lịch sử 108500 đô la Mỹ của Bitcoin. Kể từ khi công bố vào tháng 10 năm nay rằng sẽ phát hành khoảng 42 tỷ đô la cổ phiếu và trái phiếu để mua Bitcoin trong vài năm tới, công ty đã mua vào gần 200,000 Bitcoin, làm chi phí trung bình tăng từ 39266 đô la Mỹ vào tháng 10 lên 62257 đô la Mỹ.
Hiện tại, MicroStrategy là doanh nghiệp sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới với tổng cộng hơn 440,000 Bitcoin, thể hiện sự đặt cược vững chắc vào tiền điện tử này.
Chiến lược đòn bẩy cao gây tranh cãi
Mặc dù MicroStrategy đã thu được khoảng 41 tỷ đô la lợi nhuận chưa thực hiện, nhưng chiến lược đòn bẩy cao của họ đã gây lo ngại trên thị trường. Công ty đã huy động hơn 7 tỷ đô la thông qua phát hành trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin. Mô hình "giao dịch đòn bẩy" này một mặt khuếch đại lợi nhuận tăng, nhưng mặt khác cũng gia tăng sự chú ý đến rủi ro giảm giá.
Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng của Interactive Brokers, cảnh báo rằng mô hình của MicroStrategy là một "vòng lặp phản hồi tự thực hiện". Công ty mua vào Bitcoin thúc đẩy giá tăng, sau đó phát hành thêm nợ và cổ phiếu để tiếp tục mua vào, từ đó đẩy giá lên cao hơn. Nhưng mô hình này không thể kéo dài mãi mãi và thường kết thúc theo cách không thuận lợi. Ông nói: "Vấn đề không phải là có sụp đổ hay không mà là khi nào sụp đổ."
Điều chỉnh Bitcoin tác động đến giá cổ phiếu
Với việc chính sách diều hâu của Fed gây áp lực, tuần trước Bitcoin đã ghi nhận mức giảm trong tuần đầu tiên kể từ khi Trump thắng cử, từ mức đỉnh lịch sử 108,000 đô la Mỹ giảm xuống khoảng 94,500 đô la Mỹ hiện tại. Sự điều chỉnh nhẹ của Bitcoin đã có tác động rõ rệt đến giá cổ phiếu của MicroStrategy. Tuần trước, giá cổ phiếu của công ty giảm gần 20%.
Tuy nhiên, người sáng lập MicroStrategy và người ủng hộ Bitcoin nhiệt tình Michael Saylor vẫn nhìn nhận lạc quan về Bitcoin. Ông nói: "Mua Bitcoin giống như mua đất đai ở Manhattan cách đây vài trăm năm," và nhấn mạnh rằng "mỗi ngày đều là ngày tốt để mua Bitcoin."
Tầm nhìn và rủi ro của thị trường
Sự biến động của giá Bitcoin sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tài chính và hình ảnh thị trường của MicroStrategy. Mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn đang phát triển nhanh chóng, nhưng chiến lược đòn bẩy cao của MicroStrategy không nghi ngờ gì đã phóng đại rủi ro tiềm ẩn mà công ty phải đối mặt. Nếu giá Bitcoin giảm thêm, có thể sẽ ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản tài chính và lợi nhuận cho cổ đông của công ty.
Tuy nhiên, sự đặt cược dài hạn của MicroStrategy cũng phản ánh niềm tin liên tục của thị trường đối với Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị, và hiệu suất của thị trường tiền điện tử trong tương lai sẽ quyết định sự thành bại của chiến lược này.
