Dự báo chính sách các ngân hàng trung ương toàn cầu: Sự điều chỉnh đa dạng và ảnh hưởng sâu rộng
Với sự thay đổi của môi trường kinh tế toàn cầu, đến năm 2025, các ngân hàng trung ương chính sẽ tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ để đối phó với những thách thức đa chiều như lạm phát, tăng trưởng kinh tế và địa chính trị. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Hạ lãi suất thận trọng, duy trì linh hoạt
Tổng quan chính sách hiện tại
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2024, đồng thời cho biết lập trường chính sách không còn hạn chế đáng kể nữa. Theo dự báo kinh tế mới nhất, mức lãi suất quỹ liên bang dự kiến đến cuối năm 2025 sẽ giảm xuống 3,9%, cao hơn so với dự đoán trước đó là 3,4%. Dữ liệu này cho thấy, Fed có thể thận trọng hơn trong việc hạ lãi suất.
Dự báo chính sách tương lai
Mặc dù Fed đang dần nới lỏng chính sách, nhưng hành động của họ có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường, dự kiến đến năm 2025 chỉ hạ lãi suất 35 điểm cơ bản. Fed sẽ tiếp tục điều chỉnh chính sách để đạt được mục tiêu kép là tạo việc làm đầy đủ và ổn định giá cả, đồng thời đối mặt với thách thức từ sự bền bỉ của lạm phát.
Tác động đến đồng USD
Nếu Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn với lạm phát, đồng USD có thể giữ vững sức mạnh. Các nhà phân tích thị trường ngoại hối cho rằng, USD có thể duy trì vị thế ưu thế so với các đồng tiền chủ yếu trong năm 2025.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Tăng tốc nới lỏng, hạ nhiệt lạm phát
Tổng quan chính sách hiện tại
Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm 2024, cho biết lạm phát đang tiến gần tới mục tiêu trung hạn 2%. Sự chậm lại trong phục hồi kinh tế khiến chính sách của ngân hàng trở nên ôn hoà hơn, một số thành viên hội đồng thậm chí đã thảo luận về khả năng hạ lãi suất 50 điểm cơ bản.
Dự báo chính sách tương lai
Khi sự phục hồi kinh tế chậm lại và áp lực lạm phát giảm, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tăng tốc nới lỏng chính sách vào năm 2025. Tuy nhiên, việc tăng tốc chính sách nới lỏng có thể hạn chế không gian tăng giá của đồng euro.
Triển vọng euro so với USD
Cuối năm 2024, euro so với USD đã chạm đáy năm là 1.0333, trong tương lai vẫn đối diện áp lực. Nếu không vượt qua mức kháng cự quan trọng 1.0410, euro có thể tiếp tục giảm xuống 1.0200 hoặc thấp hơn; ngược lại, nếu đứng vững ở 1.0610, có thể hồi phục lên khoảng 1.0870-1.0940.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản: Chính sách nới lỏng có thể chịu áp lực
Tổng quan chính sách hiện tại
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất cơ bản 0,25% trong cuộc họp tháng 12 năm 2024. Dù các ngân hàng trung ương toàn cầu lần lượt điều chỉnh chính sách, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn giữ lập trường nới lỏng, dự kiến CPI lõi sẽ dần tăng lên.
Dự báo chính sách tương lai
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng trong năm 2025, nhưng với tăng trưởng kinh tế vượt qua mức tiềm năng, có thể đối diện áp lực tăng lãi suất. Nếu Nhật Bản áp dụng chính sách cứng rắn hơn, sẽ có tác động quan trọng đến dòng chảy vốn và biến động của đồng yên.
Triển vọng yen so với USD
Đến cuối năm 2024, USD so với yen đã đạt mức cao kỷ lục năm là 157.92, nếu vượt 160.40, có thể tiến gần đến đỉnh cao năm 1986 là 163.95; nếu không vượt, có thể trở lại phạm vi năm 2024.
Yếu tố then chốt trong cuộc chơi chính sách toàn cầu
Bước đi trong hạ lãi suất của Fed
Fed có thể chậm lại tốc độ hạ lãi suất để đối phó với tính bền bỉ của nền kinh tế và áp lực lạm phát. Tuy nhiên, chính sách kinh tế mới có thể được đưa ra nếu Trump tái cử, bao gồm cắt giảm thuế và biện pháp thuế thương mại, có thể ảnh hưởng đến chính sách của Fed.
Chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu
Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tăng tốc hạ lãi suất để hỗ trợ phục hồi kinh tế, nhưng chính sách ôn hoà có thể hạn chế sự phục hồi của đồng euro.
Điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có chuyển hướng cứng rắn hay không sẽ là biến số quan trọng ảnh hưởng đến biến động đồng yên và luồng tiền trên thị trường ngoại hối.
Chính sách địa chính trị và thương mại
Sự không chắc chắn trong chính sách của Trump, bao gồm khả năng điều chỉnh chính sách thương mại, có thể có ảnh hưởng rộng rãi đến các nền kinh tế mở và chính sách tiền tệ toàn cầu.
Điều chỉnh chính sách gây ra biến động thị trường
Năm 2025, sự thay đổi trong chính sách của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường ngoại hối và hệ thống tài chính. Fed thận trọng hạ lãi suất, Ngân hàng Trung ương Châu Âu tăng tốc nới lỏng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể chuyển hướng cứng rắn, tất cả đều có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường. Đồng thời, sự không chắc chắn từ địa chính trị và chính sách thương mại sẽ làm gia tăng thêm độ phức tạp của thị trường, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái của ngân hàng trung ương.
