- Ngân hàng Intesa Sanpaolo của Ý đã đưa ra đề nghị mua lại bằng tiền mặt và cổ phiếu trị giá tổng cộng 306 tỷ euro (khoảng 350 tỷ USD) đối với đối thủ nhỏ hơn là Ngân hàng Monte dei Paschi di Siena, nhằm tạo ra tập đoàn ngân hàng lớn thứ hai khu vực đồng euro về giá trị thị trường.
- Theo đề xuất, mỗi cổ phiếu của Ngân hàng Monte dei Paschi di Siena có thể được đổi lấy 1,6 cổ phiếu của Intesa Sanpaolo cộng thêm 1 euro tiền mặt, mức giá này cao hơn 12,5% so với giá đóng cửa của Ngân hàng Monte dei Paschi di Siena vào thứ Sáu tuần trước. Sau khi công bố đề xuất, giá cổ phiếu của Ngân hàng Monte dei Paschi di Siena đã tăng mạnh trong phiên giao dịch thứ Hai.
- Nguồn tin cho biết chính phủ Ý giữ thái độ trung lập đối với đề xuất mua lại này, trong khi Ngân hàng Monte dei Paschi di Siena đã thuê cố vấn chuyên nghiệp để đồng thời đánh giá đề xuất của Intesa Sanpaolo và ý định sáp nhập trước đó của Banco BPM.
Bản đồ ngành ngân hàng khu vực đồng euro đối mặt với sự tái cấu trúc
Nếu việc mua lại này thành công, sẽ thu hẹp đáng kể khoảng cách giá trị thị trường giữa Intesa Sanpaolo và Ngân hàng Santander của Tây Ban Nha. Giao dịch này cũng sẽ giúp Intesa Sanpaolo vượt qua BNP Paribas của Pháp và đối thủ chính trong nước là UniCredit về quy mô giá trị thị trường. Tuy nhiên, cục diện cạnh tranh hiện tại vẫn còn nhiều biến động, nếu UniCredit thành công trong việc mua lại Ngân hàng Commerzbank của Đức, lợi thế dẫn đầu của họ có thể sẽ được mở rộng thêm.
Đề xuất tiền mặt và cổ phiếu cùng phản ứng tức thì của thị trường
Đề xuất của Intesa Sanpaolo bao gồm việc trao đổi cổ phiếu và bổ sung tiền mặt, với mức giá cao hơn 12,5%. Trước thông tin tái cấu trúc quan trọng này, cổ phiếu của Ngân hàng Monte dei Paschi di Siena đã tăng gần 13% trong phiên giao dịch thứ Hai, cho thấy thị trường có kỳ vọng lạc quan tức thì đối với đề xuất mua lại. Ngược lại, giá cổ phiếu của Intesa Sanpaolo giảm 1,4% vào thứ Hai, phản ánh thái độ thận trọng ngắn hạn của một số nhà đầu tư trên thị trường vốn đối với chi tiêu vốn lớn, pha loãng cổ phiếu và chi phí hợp nhất hai ngân hàng sau đó.
Lập trường của cơ quan quản lý và cục diện cạnh tranh đa phương
Thái độ từ phía chính sách rất quan trọng đối với việc sáp nhập các tổ chức tài chính cốt lõi như vậy. Giám đốc điều hành của Intesa Sanpaolo, Carlo Messina, cho biết đã có các cuộc trao đổi thăm dò với chính phủ để đảm bảo giao dịch không gặp phải trở ngại chính sách rõ ràng. Tuy nhiên, lựa chọn cuối cùng của hội đồng quản trị Ngân hàng Monte dei Paschi di Siena vẫn chưa chắc chắn. Ngân hàng này đã thuê Bank of America và UBS làm cố vấn tài chính, không chỉ cần đánh giá đề xuất chưa được thỏa thuận trước của Intesa Sanpaolo mà còn phải cân nhắc ý định sáp nhập chủ động của Banco BPM đưa ra vào Chủ nhật, cục diện cạnh tranh đa phương có thể làm cho con đường sáp nhập cuối cùng trở nên phức tạp hơn.
Mục tiêu tài chính của thực thể hợp nhất và kỳ vọng dài hạn
Dữ liệu từ Intesa Sanpaolo cho thấy, nếu giao dịch này diễn ra suôn sẻ, tổng giá trị thị trường của thực thể tài chính hợp nhất dự kiến sẽ đạt 1260 tỷ euro. Tập đoàn này đã đặt mục tiêu tài chính ban đầu là đạt lợi nhuận ròng 160 tỷ euro vào năm 2029, con số này cao hơn rõ rệt so với lợi nhuận ròng 136 tỷ euro mà hai ngân hàng đã ghi nhận vào năm ngoái. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu môi trường lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu thay đổi mạnh mẽ hoặc tăng trưởng kinh tế vĩ mô chậm lại, hai ngân hàng sẽ đối mặt với rủi ro biên trong việc hợp nhất bảng cân đối tài sản và phát huy hiệu quả cộng hưởng, định giá thị trường có thể sẽ được đánh giá lại.
