Với kỳ nghỉ Giáng sinh đang đến gần, giao dịch trái phiếu Mỹ trong tuần này được chia thành hai phần. Tuy nhiên, trong thời gian giao dịch hạn chế trước kỳ nghỉ lễ, người mua trái phiếu vẫn chưa thấy dấu hiệu áp lực bán giảm bớt. Kể từ đầu tháng 12, lợi suất trái phiếu Mỹ liên tục tăng cao, đặc biệt trái phiếu dài hạn chịu áp lực đáng kể, lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất trong bảy tháng và đường cong lợi suất dần trở nên dốc hơn.
Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng, đường cong dốc thêm
Tính đến phiên giao dịch thứ hai cuối ngày tại New York, lợi suất trái phiếu Mỹ các kỳ hạn đều tăng. Trong đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 4.351%, kỳ hạn 5 năm tăng 5.5 điểm cơ bản lên 4.44%, kỳ hạn 10 năm tăng 6.5 điểm cơ bản lên 4.592%, kỳ hạn 30 năm tăng 5.8 điểm cơ bản lên 4.78%. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm mở rộng lên khoảng 25 điểm cơ bản, cao hơn mức gần như bằng hồi đầu tháng.
So với cuối tháng 6 năm nay, lợi suất kỳ hạn 2 năm đã cao hơn lợi suất kỳ hạn 10 năm 51 điểm cơ bản, cho thấy tình trạng đảo ngược cực đoan. Các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân chính gây áp lực lên trái phiếu dài hạn gần đây là kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm tốc độ hạ lãi suất và lo ngại về tình hình tài chính của Mỹ trong tương lai có thể xấu đi.
Các nhà giao dịch dự đoán rằng, sang năm, mức hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ thấp hơn so với dự đoán trước đó là 50 điểm cơ bản, mức phản ánh trong hợp đồng hoán đổi lãi suất chỉ là hạ 34 điểm cơ bản, gần như tương đương dự đoán chỉ hạ lãi suất một lần. Kỳ vọng này hạn chế nhu cầu trái phiếu, thúc đẩy lợi suất dài hạn tăng thêm.
Kỳ nghỉ lễ ảnh hưởng đến giao dịch thị trường
Giao dịch trái phiếu Mỹ trong tuần chịu ảnh hưởng đáng kể từ kỳ nghỉ Giáng sinh, thị trường dần trở nên trầm lắng. Nhiều nhà giao dịch đã rời đi trước, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm. Đồng thời, việc thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng trước kỳ nghỉ và phát ngôn yên tĩnh từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang càng làm giảm định hướng cho thị trường.
Đáng chú ý, cả thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ sẽ đóng cửa sớm hôm nay. Giao dịch chứng khoán Mỹ sẽ kết thúc vào lúc 1 giờ chiều giờ New York (2 giờ sáng thứ Tư theo giờ Việt Nam), trong khi giao dịch trái phiếu sẽ kết thúc sau đó một giờ. Hai thị trường sẽ mở cửa lại vào thứ Năm, khi đó thị trường sẽ tập trung vào việc công bố thêm dữ liệu kinh tế như đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu.
Triển vọng tương lai: Đường cong lợi suất có thể tiếp tục điều chỉnh
Trong vài tháng gần đây, hiện tượng lợi suất dài hạn tăng bất thường đã thu hút sự chú ý của thị trường. Các nhà phân tích cho rằng, sự gia tăng kỳ vọng của nhà đầu tư về phí bảo hiểm rủi ro trong tương lai, cùng với áp lực phát hành nợ có thể gia tăng, đang tạo áp lực lên trái phiếu dài hạn. Dù chỉ số niềm tin tiêu dùng công bố hôm thứ Hai thấp hơn dự kiến và nhu cầu đấu giá trái phiếu kỳ hạn 2 năm rất mạnh, nhưng thị trường trái phiếu Mỹ nói chung vẫn chưa thoát khỏi áp lực bán.
Sau kỳ nghỉ, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang việc công bố thêm các dữ liệu kinh tế, bao gồm đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu, giá trị sửa đổi đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, những dữ liệu này có thể cung cấp manh mối giao dịch mới cho thị trường trái phiếu. Trước đó, áp lực điều chỉnh đường cong lợi suất dự kiến sẽ tiếp diễn, phí bảo hiểm rủi ro của trái phiếu dài hạn vẫn sẽ là yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường.
