油价周二亚洲早盘回落，因市场对美伊恢复对话的希望升温，缓解了此前围绕霍尔木兹海峡与伊朗港口航运受阻的供应担忧。路透报道显示，截至0003 GMT，布兰特原油期货下跌1.86美元，至每桶97.50美元，跌幅1.87%；WTI原油下跌2.25美元，至每桶96.83美元，跌幅2.27%。前一交易日，两大指标油价曾因美国对伊朗港口实施封锁而大幅上涨，布兰特涨逾4%，WTI涨近3%。
对话预期缓解供应焦虑
市场情绪的变化，主要来自外交层面的最新信号。路透援引消息人士称，美国与伊朗谈判代表本周可能在伊斯兰堡恢复接触，尽管双方周末谈判未能就结束冲突达成协议。特朗普周一也表示，伊朗“希望达成协议”。在此之前，美方已开始对伊朗港口实施封锁，伊朗则威胁对海湾邻国港口采取报复行动。交易员因此一边继续评估现实中的运输风险，一边押注局势至少存在边际缓和的可能。
市场仍在交易“风险未解但恐慌降温”
分析人士认为，当前油价回落并不意味着地缘风险已经消失，而是前一日过快上涨后的风险溢价出现部分回吐。路透援引KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer称，尽管巴基斯坦周末和谈破裂，但特朗普释放出可能达成协议的信号，成功压制了油价继续急升的势头。换句话说，原油市场目前正在交易“供应风险仍在，但短期恐慌有所缓解”的情景。
机构上调油价预期
在价格回落的同时，部分机构对后市仍保持偏强判断。路透报道称，澳新银行目前预计布兰特原油将在2026年年底收于每桶88美元，并在2026年剩余时间维持在每桶90美元上方；而该行此前的预期接近每桶80美元。这表明，市场虽然因和谈希望而暂时松一口气，但对未来几个月的供应紧张格局并未完全改观。
国际机构警告冲击仍可能扩大
国际机构也在持续发出风险提示。国际能源署、国际货币基金组织和世界银行已联合呼吁各国避免囤积能源供应或实施出口管制，称当前局势可能演变为“全球能源市场有史以来最大的冲击”之一。IEA还表示，若有必要，准备进一步动用全球战略石油储备，以帮助缓冲供应中断带来的影响。
整体来看，油价周二回调更多反映的是地缘紧张情绪的短线修正，而不是供应风险的真正解除。接下来，市场将继续盯住两个变量：一是美伊是否能够恢复实质性谈判，二是霍尔木兹海峡及周边水域的航运能否恢复到更正常的水平。只要这两个问题没有明确答案，国际油价大概率仍将维持高波动。
