- 欧元区公债收益率在震荡交投中攀升至数周高位，因中东局势的不确定性持续触发仓位调整，德国10年期公债收益率上行至3.06%附近。
- 伊朗与以色列虽暗示在美总统特朗普(Donald Trump)呼吁下暂停相互袭击，但德黑兰方面关于黎巴嫩局势的附加条件使地缘政治风险溢价难以完全消退，大宗商品市场亦受到波及，当日原油价格上涨1.5%。
- 货币市场加速对欧洲央行(ECB)紧缩路径进行定价，交易员普遍预计本周政策会议将加息25个基点，且年底前存款利率或从当前的2%升至约2.69%。
地缘政治不确定性主导市场情绪
周一欧元区债市情绪在震荡中偏向审慎。尽管伊朗和以色列官方表示在美方呼吁下已停止相互攻击，但德黑兰方面强调，若以色列继续打击黎巴嫩真主党，军事行动将会恢复。这种脆弱的非正式停火未能完全打消市场对霍尔木兹海峡能源供应瓶颈的担忧。若地缘冲突再度升级并引发供应链受阻，输入性通胀压力可能进一步削弱欧洲央行后续放松货币政策的窗口期。
德债收益率全线承压走高
作为欧元区基准的德国10年期公债收益率(DE10YT=RR)盘中一度触及3.072%，创下5月22日以来的最高水平，最终收报3.06%，日内上涨2个基点。短端对政策利率更为敏感的德国2年期公债收益率(DE2YT=RR)也触及2.734%的数周高点，最新报2.70%。分析人士指出，随着原油等大宗商品价格企稳反弹，德国10年期公债收益率短期内可能难以跌破3.00%的整数大关，债市整体估值面临重估。
供给压力与宏观数据双重共振
法国兴业银行(Societe Generale)企业研究部外汇及利率主管Kenneth Broux表示，当前支撑欧元区收益率走高的因素除了油价上涨外，还受到本周德国国债大规模供应的阶段性压力。此外，全球交易员正聚焦于周三即将公布的美国消费者价格指数(CPI)数据，市场在关键宏观指标发布前主动调整仓位，这也放大了欧债收益率的波动幅度。
欧洲央行加息路径重新锚定
投资者目前正全面为本周晚些时候的欧洲央行货币政策决议做准备。目前货币市场掉期显示，本月欧洲央行首次加息25个基点的概率已超过90%，并预计9月将进行第二次加息。如果欧元区核心通胀在供应链扰动下表现出韧性，市场对未来货币紧缩的预期可能会进一步强化。同时，外围国家的息差亦出现波动，意大利10年期公债收益率(IT10Y)周一上涨3个基点至3.84%，意大利与德国公债利差维持在76.21个基点，凸显出市场对紧缩环境的风险防范意识。
