5月28日（周三），芝加哥期货交易所（CBOT）谷物与油籽期货市场呈现震荡分化格局。市场在美国产区天气、作物评级、南美出口压力以及持仓调整等多重因素影响下，出现涨跌互现的走势。
小麦：评级低于预期推动短线反弹
小麦期货结束前一日大跌行情，出现温和反弹。CBOT软红冬小麦7月期约上涨0.5%，至5.31美元/蒲式耳，因美国农业部（USDA）发布的最新作物评级报告显示，截至5月25日，美国春小麦优良率仅为45%，冬小麦为50%，均低于市场预期，引发产量担忧，促使部分空头回补。
尽管如此，投机基金5月27日净卖出4500手小麦期货，30日内持续增持净空头，反映市场整体仍偏向谨慎。基差方面，美国硬红冬小麦现货基差稳定，农户惜售态度限制短期跌幅。国际市场上，印度限制库存政策带来边际支撑，预计小麦期价将在5.00-5.50美元/蒲式耳之间震荡整理。
大豆：播种进度加快但涨势受限
大豆期货小幅下跌0.1%，收报10.62美元/蒲式耳。尽管USDA数据显示大豆播种进度达到76%，高于五年均值，但略低于市场预期，整体缓解了延迟种植的担忧。然而，南美供应充足限制了价格上行空间。
阿根廷大豆产量预期下调至4850万吨，巴西5月出口却高达1403万吨，强化全球供应压力。大宗商品基金近期在大豆期货中增加净多头4000手，但整体净空头仍占主导。CIF基差维稳，反映出内需稳定但出口竞争力偏弱。短期大豆预计在10.50-11.00美元/蒲式耳区间盘整。
玉米：作物评级偏弱提供支撑
玉米期货上涨0.2%，报4.60-1/4美元/蒲式耳。USDA报告称，玉米优良率为68%，为五年来最差开局，远低于市场预期。主产区未来一周高温多雨，或有助于改善作物状况，但短期支撑仍存。
投机基金净空头仓位持续增长，基差方面维稳，显示国内需求尚稳，但出口承压。巴西玉米产量预期上调增加供应压力。预计玉米期货将维持在4.50-4.80美元/蒲式耳之间窄幅震荡。
豆油：外部市场支撑但持仓转谨慎
豆油期货上涨0.4%，交易区间为49.00-50.18美分/磅。受马来西亚棕榈油价格上涨及美国生物燃料政策乐观情绪提振，豆油价格获得支撑。
但基金5月27日净卖出2000手豆油合约，30日内虽净多头增长但态度谨慎。成交量下降，显示市场热度略有降温。短期豆油价格预计运行在48.00-51.00美分/磅区间，后续需关注压榨数据及国际植物油市场波动。
豆粕：全球需求稳定但价格受限
豆粕期货波动有限，7月期约微涨0.1美元至296.3美元/短吨。尽管伊朗、欧盟采购活跃显示全球需求稳定，但南美供应充裕与美豆压榨量创高，限制价格上行。
基金持仓显示市场观望情绪仍浓，豆粕现货基差下滑反映局部供需不平衡。预计豆粕短期将在290-310美元/短吨之间震荡运行。
市场展望：
CBOT农产品市场短期内仍将以区间震荡为主。小麦价格受评级和国际政策扰动支撑；大豆与玉米则受供需博弈牵制，缺乏趋势突破；豆油可能继续受政策预期与外围市场提振；而豆粕则维持整理格局。交易者需密切关注美国产区天气、南美出口节奏、国际买盘动态及美联储宏观政策对整体大宗商品市场的间接影响。
