日本旅游与消费股遭遇重挫
周一，日本股市旅游及零售相关板块集体走低，显示投资者对国内消费动能与游客支出回暖的信心正在减弱。受此影响，日经225指数盘中承压，多个核心消费品牌股价大幅下跌，其中资生堂暴跌11%，成为本轮抛售浪潮的领跌标的。
分析人士指出，本轮调整反映出市场对日本内需复苏的担忧正在升温。尽管访日游客数量持续增长，但高物价、汇率波动与出口放缓等因素削弱了市场对零售与服务业的乐观预期。
资生堂领跌 化妆品股普遍承压
资生堂公司股价周一暴跌11%，创下近一年来最大单日跌幅。市场普遍将这一表现归因于投资者对公司第三季度财报前景的担忧。此前有分析机构下调其盈利预期，认为海外市场需求增长乏力，加之日元贬值推高原材料成本，可能侵蚀公司利润空间。
业内人士指出，尽管资生堂加大了对中国与东南亚市场的布局，但旅游零售渠道表现不及预期。疫情后免税市场复苏缓慢，导致高端化妆品品牌的销售恢复呈现明显分化。野村证券在最新报告中警告称，若公司第四季度销售未显著回升，资生堂全年营收目标可能面临下调风险。
航空与零售业同样受创
除了化妆品板块外，旅游相关股也遭遇大幅抛售。日本航空（JAL）股价盘中一度下跌5.8%，创下近两个月最大跌幅。分析人士认为，虽然国际航线需求逐步回升，但燃油成本上升及汇率波动正在削弱盈利前景。
零售与百货板块同样表现低迷。伊势丹三越控股公司股价下跌12%，创下年内最大跌幅。公司此前发布的季度报告显示，其营业利润虽保持增长，但高运营成本和消费放缓的压力日益显现。
与此同时，快时尚巨头迅销集团股价下跌6.9%，良品计画股价一度暴跌12%，创2024年8月以来的最大单日跌幅。三丽鸥与亚瑟士股价也分别下跌7.8%与6.6%，显示消费者信心疲软正全面波及服饰与生活方式行业。
投资者担忧消费复苏势头放缓
东京市场分析人士指出，本轮下跌并非单一行业事件，而是反映出对日本经济复苏可持续性的集体担忧。尽管政府近期推出了多项刺激措施，包括能源补贴与居民消费支持计划，但通胀压力持续侵蚀家庭可支配收入，导致零售支出增长有限。
此外，市场也在密切关注即将发布的日本第三季度GDP数据。若数据低于预期，可能进一步削弱投资者信心，促使资金流向防御性板块或海外市场。摩根士丹利日本区首席策略师指出：“目前市场情绪偏谨慎，投资者正在削减与消费周期高度相关的持仓。”
消费与旅游股短期或继续承压
分析人士普遍认为，短期内日本旅游与消费板块难以迅速反弹。虽然日元疲软理论上有助于吸引海外游客，但游客消费结构已出现变化，更倾向于低价与体验型消费，这对高端品牌造成挑战。
未来，市场关注焦点将转向第四季度企业财报及政府财政刺激方案能否恢复消费信心。若财政政策未能有效提振实际购买力，日本股市中以国内消费为核心的板块或将持续承压。
