黄金突破3000点受阻 避险需求支撑但短期调整风险上升
上周，外盘黄金再创历史新高，突破3000点大关，尽管未能站稳，但这一突破仍为市场打开了进一步上涨的想象空间。影响金价上涨的主要因素包括美国关税政策对全球贸易的不利影响、美联储降息预期的升温以及地缘政治局势的持续紧张。然而，随着市场情绪的阶段性释放，黄金短期内面临一定的调整风险。
地缘政治推动避险需求
避险情绪是近期黄金价格上涨的重要推手。周末，美国总统特朗普宣布对也门胡塞武装发动大规模军事行动，并表示此次打击可能持续数天或数周。截至目前，空袭已造成约130人伤亡。胡塞武装随后表示将升级对抗，尽管此前已暂停对红海船只的袭击，但美军的军事行动可能再次激化冲突，增加航运安全风险。集运欧线波动性可能因此在本周进一步加剧。
此外，俄乌冲突仍无缓和迹象。俄罗斯总统普京与美国特使就停火问题进行了长时间会谈，但双方未能达成实质性共识。俄方近期加大了对库尔斯克地区乌军的攻势，而西方国家则在讨论进一步加大对俄经济制裁的可能性。市场此前对解除制裁抱有一定预期，但如果西方加大制裁力度，国际油价可能获得短期支撑，而黄金作为避险资产的吸引力也将继续增强。
贸易摩擦与经济不确定性
美国与加拿大的贸易摩擦也为市场增添了不确定性。加拿大新总理宣布，将继续对美国产品实施报复性关税，并重新评估此前的战斗机采购计划。特斯拉CEO马斯克也公开表达对美国关税政策的不满，认为这将损害美国企业利益。与此同时，美国消费者信心指数降至近27个月低点，市场对一年期和五年期通胀预期均处于高位。这表明美国经济的不确定性增加，可能促使美联储维持谨慎立场，强化市场对未来降息的预期，从而对金价形成支撑。
央行增持黄金 但市场情绪释放后存调整风险
全球央行持续增持黄金也为金价提供了支撑。例如，伊朗已将20%的外汇储备转换为黄金，显示出各国在当前复杂的全球经济环境下对黄金的信心。然而，尽管黄金突破3000点大关，但短期追高仍需谨慎。
美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，上周投机者持有的外盘黄金净多单数量下降，此外，外盘黄金主力合约的持仓量较一个月前减少约11.7万手。从交易数据来看，上周二以来，黄金的主动买盘连续三天低于主动卖盘，这表明市场情绪释放后，金价可能面临短期回调风险。
短期波动仍存 追高需谨慎
综合来看，金价近期的上涨主要受到避险情绪、美联储降息预期及全球央行增持的推动，但短期市场情绪释放后，黄金仍存在调整风险。投资者需密切关注地缘政治动态、央行政策及市场流动性变化，在避险需求推动金价上行的同时，做好风险控制，谨慎追高。
