高盛发布报告指出，针对2026年布兰特原油（Brent）和美国原油（WTI）的价格预期，存在上行和下行两方面的风险。高盛预测，2026年布兰特原油的平均价格为每桶83美元，美国原油的价格为每桶78美元。然而，由于中东局势的发展以及霍尔木兹海峡石油运输的潜在风险，这些预期可能会受到显著影响。
上行风险：霍尔木兹海峡石油运输面临封锁
高盛指出，霍尔木兹海峡的石油流量减少构成了油价预测的最大上行风险。目前，霍尔木兹海峡的石油流量仍维持在正常水平的约10%，即每日约210万桶。美国海军已开始对进出伊朗港口及沿海地区的船只实施封锁，这一行动给油价带来了进一步的上行风险。
尤其是，最近通过霍尔木兹海峡的原油运输中，与伊朗相关的油轮占大多数。如果美国对这一重要航道的封锁持续，可能会导致全球石油供应紧张，从而推高油价。
下行风险：中东减产低于预期，全球库存下降放缓
与此同时，高盛还指出，中东地区的减产规模低于预期，这对油价的下行风险构成压力。高盛预计，3月波斯湾地区原油的停产量平均为每日800万桶，低于国际能源署（IEA）估计的每日1000万桶。这意味着即便减产行动仍在进行，石油市场的供应压力可能没有预期的那么大。
此外，美伊宣布停火以及近期达成和平协议的可能性上升，这缓解了地缘政治风险溢价，对油价形成了进一步的下行压力。高盛表示，全球表观原油库存的下降速度显著放缓，过去一周的库存减少量已从本月迄今的约700万桶/日降至约200万桶/日。
市场反应：油价波动
截至2026年4月15日0701GMT，布兰特原油期货（BRN1!）稳定在每桶94.75美元，美国西德克萨斯中质原油期货（CL1!）则下跌了0.3%，报每桶90.98美元。市场对高盛的预期和中东局势的应对，显然表现出一定的油价波动性。
未来展望：中东局势和全球库存变化将继续影响油价
随着中东局势的不断发展和全球石油需求的变化，油价可能会受到多方面因素的推动。高盛表示，未来油价的走势将取决于美国对霍尔木兹海峡封锁的力度、全球减产协议的进展以及中东地区和平协议的潜在达成。油价在短期内可能会保持波动，并受到全球库存变化的影响。
