美国稀土公司USA Rare Earth（USAR）披露，已与美国商务部就一项总额约16亿美元的支持方案达成非约束性意向文件，并同步完成一笔15亿美元的PIPE融资。消息发布后，公司股价盘前明显走强，市场将其解读为美国关键矿产供应链“加速本土化”的又一案例。
交易框架：CHIPS项目拟提供拨款+担保贷款
公司披露的意向安排显示，拟议资金来自商务部CHIPS项目，结构包括：
- 2.77亿美元拟议联邦资助
- 13亿美元拟议优先担保贷款（CHIPS法案框架下）
作为配套条件，公司计划向商务部发行约1610万股普通股，并提供约1760万份认股权证（文件披露口径略有差异，但核心结构一致）。
PIPE同步落地：21.5美元/股发行6980万股
除政府意向资金外，公司同时宣布完成15亿美元PIPE协议，由Inflection Point等投资者参与，发行价格为21.5美元/股、合计6980万股，预计在2026年1月28日完成交割。
路透指出，若将PIPE与政府拟议支持合并计算，总规模将达到约31亿美元。
资金投向：德州Round Top矿与俄州磁体制造能力
公司规划把新增资金用于“矿到磁体”的产业链扩张：一端是德州Round Top矿床开发，另一端是俄克拉何马州Stillwater的磁体制造设施建设。公司在对外材料中给出的关键里程碑包括：
- 目标在2028年启动Round Top商业化生产
- 远期目标包括稀土/关键矿物原料的规模化开采与分离加工，以及钕铁硼磁体产能扩张
同时，SEC文件显示该意向交易仍需满足多项前置条件（如非联邦资金募集、供货协议、基础设施计划等），且政府资金将按里程碑分阶段释放。
背景：美方加码关键矿产投资链条
路透称，这是华盛顿近来加深介入关键矿产领域的最新动作，此前已出现对MP Materials、Lithium Americas与Trilogy Metals等公司的股权相关投资。稀土及其磁体被广泛用于消费电子、军工装备、电动车与医疗设备等。
