- 人工智能板块连续两日反弹，OpenAI向美国证券交易委员会提交秘密首次公开募股申请文件，以及SpaceX股权认购超额，重新点燃科技股买盘，标普500指数期货与纳斯达克100指数期货在美股盘前分别上涨0.4%与0.7%。
- 地缘政治风险出现边际缓和，以色列与伊朗达成暂时停止相互袭击的协议，加之美国前总统特朗普重申与德黑兰的和平协议即将达成，推动布伦特原油期货价格大幅下挫1.8%至每桶92美元附近。
- 货币政策收紧预期持续施压固定收益资产，美国10年期国债收益率维持在4.5%上方，市场完全计价欧洲央行将在本周四加息25个基点，新任美联储主席凯文·沃什即将于6月17日迎来政策首秀。
AI一级市场热度传导二级市场估值
科技权重股在经历短暂重估后再度获得资金青睐。欧洲斯托克600指数上涨0.5%，其中半导体巨头阿斯麦(ASML:NL)与英飞凌(IFX:DE)涨幅居前。美股盘前交易中，英伟达(NVDA:US)、礼来(LLY:US)及高盛(GS:US)普遍实现0.6%左右的涨幅。一级市场方面的重大突破为科技板块注入了催化剂，OpenAI的秘密首次公开募股申请以及SpaceX以未来市盈率56倍的高估值获得超额认购，彰显了全球资本对人工智能核心资产的强劲需求。尽管甲骨文(ORCL:US)即将于周三公布的财报和苹果公司(AAPL:US)在全球开发者大会上对西里系统的更新未能即刻推高股价，但买方机构在当前节点仍选择积极逢低介入。
高密集做空头寸加剧技术性回调风险
在指数重回高位的同时，市场多空博弈显著升级。花旗集团(C:US)策略团队负责人大卫·丘指出，目前交易员正在积极建立美股科技板块的做空头寸，此前纳斯达克100指数接近5%的抛售仅部分释放了市场的风险敞口。MPPM交易主管吉列尔莫·埃尔南德斯·桑佩雷表示，人工智能虽然提供了强劲的长期增长叙事，但在高估值背景下，由于行业发展动态性极强，短期内面临技术性估值回调的风险不可避免。美国银行(BAC:US)的全球广度规则也显示，目前全球近一半的股票市场已处于技术性超买状态，其中韩国和中国台湾等科技导向型市场领涨，暗示多头头寸的拥挤度正在逼近临界点。
全球央行紧缩广度压制长久期资产
债券市场对美联储(Fed)今年加息的概率重新进行定价。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，美国30年期国债收益率处于5%上方的时间已创下2007年以来的历史最高纪录。美国银行分析师在最新报告中指出，当前全球68家主要央行中，有46家的通胀水平仍高于其官方目标，通胀的粘性迫使全球主要货币当局维持或重拾紧缩姿态。印尼央行(BI)在定期会议前宣布紧急提高基准利率，以遏制本币抛售压力并支撑印尼盾。市场目前预计美联储最快在10月加息的概率升至60%，而12月加息25个基点的预期已几乎被完全消化。若本周三公布的美国5月消费者物价指数超出预期，债券市场的重新定价可能会进一步剧烈扰动风险资产。
日元干预警戒线与跨资产联动承压
在美元指数连续两天小幅回调的背景下，非美货币与大宗商品依然普遍承压。美元兑日元汇率在160.2附近持续高位震荡，已突破此前引发日本官方实施外汇买入干预的160重要心理关口。日本财务大臣片山皋月对此发表口头干预，表示官方始终准备采取果断措施。与此同时，由于无收益资产在持续偏高的真实利率环境下机会成本增加，黄金市场表现疲软，纽约黄金期货价格下跌0.3%至每盎司4351.80美元，较此前地缘冲突高点回落约18%。加密货币市场亦缺乏跟进买盘，比特币在触及59125美元的20个月低点后，目前在63366美元附近窄幅震荡，交易员普遍维持观望态度，等待关键通胀指标的指引。
沃什首秀与宏观通胀风暴双重逼近
全球金融市场即将迎来密集的宏观事件考验。除了周三的消费者物价指数数据外，市场全部焦点已转向6月17日新任美联储主席凯文·沃什主持的首次利率决议。萨夫拉·萨拉辛银行股本策略师沃尔夫·冯·罗特贝格警告称，考虑到能源价格在未来数月仍存在潜在反弹风险，若通胀数据展现出更强的韧性，美联储可能采取更激进的利率指引，届时当前的权益市场估值将面临直接挑战。彭博宏观策略师斯凯拉·蒙哥马利·科宁也指出，虽然当前交易日的短期积极情绪在延续，但随着未来两周高风险日程的临近，跨资产的波动性将大概率出现实质性抬升。
