关税推升通胀预期，博斯蒂克警告美联储需更谨慎，倾向2025年仅降息一次
亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周一（5月19日）表示，尽管美联储3月的预测仍显示2025年将有两次降息，但他个人更倾向于全年仅降息一次。在通胀压力逐步上行、市场对政策前景高度关注之际，博斯蒂克的讲话显得格外引人注目。
通胀忧虑优于衰退担忧，博斯蒂克倾向观望
在接受采访时，博斯蒂克明确表示，目前最让他担心的是通胀可能再度抬头，特别是消费者预期的变化趋势“令人不安”。他说：“我们看到通胀预期正在以一种我们不希望的方式变化，这让我们的政策制定难度加大。”
他补充称，“我现在预计，这一过程将花费更长时间。” 因此他认为，美联储在采取进一步宽松政策前需“等待形势明朗”，并强调自己更倾向于在2025年仅降息一次的谨慎路径。
虽然博斯蒂克目前并非联邦公开市场委员会（FOMC）的投票成员，但他的观点仍被市场广泛视为美联储内部分歧与权衡的反映。
关税政策加剧经济不确定性
自2025年1月特朗普总统重新就任以来，美国的贸易与关税政策经历多次波动。4月2日，美国政府宣布对几乎所有贸易伙伴征收关税，但随后在90天内暂缓执行，并对多数国家征收10%的统一税率。同时，美国还与亚洲主要经济体达成了一项为期90天的关税休战协议，虽然名义上“降温”，但整体税率水平仍高于特朗普首次任期前。
博斯蒂克认为，即使是局部降税也“具有明显的经济影响”，可能通过多种渠道影响价格水平与企业成本。
美联储面临政策两难，通胀再成焦点
当前，美联储正面临艰难抉择：一方面，美国经济仍表现出一定韧性，就业市场保持强劲；另一方面，通胀回落过程迟缓，政策调整空间受限。上周一项消费者信心调查显示，美国公众对未来价格上涨的担忧正在加剧，强化了美联储继续维稳的政策必要性。
博斯蒂克强调，美联储的双重使命——支持就业最大化与维持物价稳定——在当下环境下出现分化。他明确指出：“就目前形势而言，我更担心的是物价。”
结语：
在全球贸易格局变化与国内通胀预期升温的双重压力下，博斯蒂克释放的谨慎信号可能预示着美联储未来在降息节奏上的进一步收缩。尽管部分市场参与者仍期待今年晚些时候开启宽松周期，但来自联储内部的声音显示，真正的利率转向或许比市场原本预期的更“慢半拍”。投资者接下来将密切关注FOMC其他成员的表态，以及即将发布的经济数据是否会为政策松动提供更多支撑。
