联合国最新《世界经济形势与展望》（WESP 2026）指出，全球经济在高利率余波与多重冲击下仍表现出一定韧性，但增长节奏预计会在2026年回落至2.7%，低于2025年的2.8%；2027年或小幅回升至2.9%，但依旧落后于疫情前约3.2%的长期均值。
关税与不确定性：贸易紧张扩散，政策协同难度上升
报告将增长“降挡”的原因更多指向外部环境：关税的滞后影响逐步显现，同时地缘政治不确定性扩大，叠加部分经济体的财政空间受限，使企业投资与跨境贸易更容易转向保守。联合国警告，如果主要经济体缺乏更强的宏观政策协调，当前压力可能把全球经济推向更持久的低增长轨道。
通胀与金融条件：数据改善，但生活成本压力未完全消退
通胀方面，联合国预计全球总体通胀将继续降温：从2025年的3.4%进一步回落至2026年的3.1%（2024年约为4.0%）。但“降通胀”并不等同于“降成本”——食品、能源与住房等关键支出仍在挤压实际收入，低收入群体感受更为明显。
贸易与风险提示：前置出货退潮后，动能或转弱
联合国同时提到，2025年全球贸易表现曾好于预期，部分与企业为规避潜在关税而提前发货、以及服务贸易较强有关；但随着这些一次性因素减弱、贸易壁垒仍存，2026年贸易增速预计将放缓。
在金融层面，随着利率下行与情绪改善，金融条件趋于宽松有助于资本流动恢复；不过报告也提醒，高估值资产（包括部分AI相关板块）与仍偏高的融资成本，可能在波动放大时成为隐患。
