- 亚洲交易时段，基准布伦特原油期货上行约2%至每桶107.97美元的近三周高点，主要受中东和平谈判停滞及霍尔木兹海峡持续封锁的供给侧约束驱动。
- 科技硬件板块呈现显著超额收益，受英特尔(INTC:US)前期乐观营收指引及人工智能资本开支预期提振，日经225指数、韩国KOSPI指数与台湾加权指数均触及历史高位。
- 宏观流动性面临关键窗口期，本周占标普500指数总市值44%的成分股将集中披露财报；同时，市场预期美联储、日本央行（维持0.75%利率）、欧洲央行及英国央行本周均将维持基准利率不变。
地缘溢价与能源供应链重估
中东地缘政治的长期摩擦正在对全球能源供应链进行深度重估。尽管美以针对伊朗的直接军事行动在前期停火协议下暂缓，但霍尔木兹海峡这一全球核心能源通道的实质性关停，导致原油与天然气现货市场面临极端的供给收缩。数据显示，运往东北亚的6月液化天然气(LNG)均价已攀升至每百万英热单位16.70美元，较冲突前水平出现约61%的溢价；新加坡航煤价格亦上行至每桶185美元。高盛分析师将布伦特原油年底目标价上调至90美元，但这建立在海湾地区出口于6月底恢复的前提下。若库存进一步见底，现货市场的逼空情绪可能引发价格的非线性上移。
科技巨头资本开支前瞻
与能源市场的供给焦虑形成鲜明对比的是，权益市场对人工智能产业链的盈利预期持续高涨。英特尔二季度营收指引超预期，为算力基础设施建设的持续性提供了微观企业盈利层面的背书。在半导体权重较高的亚洲市场，资金的大幅流入推动日本、韩国与台湾股市总市值实现结构性跃升。本周市场焦点将转向微软、Alphabet、亚马逊与Meta等超大规模云服务商的财报表现。如果这些企业披露的AI基础设施资本开支继续保持两位数增长，可能会进一步推升上游芯片设计与晶圆代工环节的估值中枢。
央行超配周的流动性定价
全球外汇与固定收益市场在超级央行周前夕维持低波动状态。欧元兑美元报1.1724，美元兑日元交投于159.32区间。本周包括美联储、日本央行、欧洲央行及英国央行在内的主要货币当局均将公布利率决议。在布伦特原油重返100美元上方的背景下，能源输入型通胀可能迫使发达经济体央行收紧未来的政策路径预期。市场目前预期日本央行将短期政策利率维持在0.75%不变。若欧洲及英国央行在政策声明中展现出对通胀二次反弹的警惕，市场目前定价的年内两次各25个基点的降息预期可能面临系统性修正。
