高盛最新发布的研究报告显示，受特朗普关税政策带来的经济下行压力影响，美联储今年可能将三次下调利率。高盛首席经济学家Jan Hatzius及其团队表示，美联储预计将在7月、9月和11月分别降息一次，以应对通胀上升和经济增速放缓带来的风险。
这与此前高盛的预测相比有所调整。原先预期美联储将在2025年前仅降息两次，并在2026年再降一次。但在最新报告中，高盛不到一个月内第二次上调了关税影响的预期，预计2025年美国的平均关税税率将提高15个百分点。
高盛指出，更高的关税将直接推升消费者价格水平，预计到2025年底，核心个人消费支出（PCE）价格指数的同比增幅将达到3.5%。与此同时，关税政策对经济增长形成压制，经济学家将2025年第四季度GDP同比增速预测下调至1%，比之前的预测低0.5个百分点。
就业市场同样受到影响。高盛将2025年底美国失业率预期从原来的4.2%上调至4.5%。报告指出，尽管美联储目前仍强调控制通胀，但如果失业率持续上升，其政策重心可能会转向经济刺激。
高盛经济学家在报告中写道：“虽然美联储领导层至今淡化了通胀预期的上行风险，但我们认为，若失业率出现实质性上升，将为美联储调整利率路径提供更加明确的理由。”
这份预测凸显出关税政策对美国宏观经济的广泛影响，也为市场对美联储货币政策转向提供了新的观察角度。市场正密切关注未来几个月内的经济数据与政策动态，以判断美联储是否会如高盛所料，提前启动新一轮降息周期。
