股东回报计划：回购与股息同步上调
瑞典电信设备商爱立信在最新财报披露后表示，董事会将向股东大会提议一项规模为150亿瑞典克朗的股票回购授权，并把2025财年的拟派股息提高至每股3.00瑞典克朗。
公司同时强调，2025财年拟向股东回馈的总规模最高可达250亿瑞典克朗，回购计划若获批准，预计在发布2026年一季度财报后启动，并延续至2027年股东大会。
财报要点：有机增长回暖 但汇率仍压制表观收入
从经营层面看，爱立信四季度实现6%的有机销售增长，但受汇率不利影响，按报告口径的销售额同比下降至692.85亿瑞典克朗。
盈利能力方面，公司四季度调整后毛利率升至48.0%，调整后EBITA达到127亿瑞典克朗，对应利润率18.3%，并录得并购前自由现金流149亿瑞典克朗。
全年维度上，爱立信披露2025年末净现金为612亿瑞典克朗；全年调整后EBITA为428.69亿瑞典克朗，利润率18.1%，并购前自由现金流267.69亿瑞典克朗。公司也提到，全年表现包含此前出售iconectiv带来的收益影响。
市场解读：利润好于预期 结构性调整仍在继续
路透援引数据称，爱立信四季度经调整后的经营利润（剔除重组成本）高于分析师预期，并在此背景下提出回购方案。
不过，行业层面的“5G投资放缓”仍是约束之一。路透报道还提到，公司过去一年为应对美国进口关税环境与需求变化，加快调整并推进重组，并在本月早些时候公布在瑞典削减约1600个岗位的计划。
业务与展望：云软件拉动毛利率 2026年RAN市场或趋平
从分部驱动来看，公司将毛利率改善的一部分归因于云软件与服务业务的提升，并指出四季度三大业务板块均实现有机增长，其中云软件与服务增幅为12%。
对2026年，公司判断RAN市场大概率“持平”，并表示将提高国防相关投入，同时继续优化成本结构，以支撑利润率与现金流表现。
