在伊朗战争爆发进入第四周之际，全球金融界正在重新评估美元的基准利率走向。路透社周四公布的经济学人调查报告揭示了一个复杂的前景：虽然油价飙升 40% 且两年期美债收益率狂飙，但经济学家们并未像交易员那样彻底放弃降息希望。调查显示，9 月被视为最可能的政策转向窗口，前提是能源危机外溢效应维持在受控范围内。
宏观挑战
目前的通胀率已比美联储 2% 的目标高出约一个百分点。受访专家认为，能源冲击虽然猛烈，但其持续时间可能短于 1970 年代的结构性危机。然而，这种乐观情绪正面临现实挑战，尤其是特朗普对沃什的提名引发了市场对美联储独立性及未来沟通策略的猜测。Jan Groen 认为，地缘政治引发的通胀担忧是目前达成降息共识的最大障碍。
投资影响
对于全球投资者来说，美联储“按兵不动”至 9 月的预期意味着资产配置需要重新调整。目前，超过三分之二的受访者认为 9 月前不会有降息动作，这巩固了美元作为避险资产的吸引力。2026 年底利率水平的预测分歧也反映了专家对战后经济修复速度的不确定感。如果 4 月起的三个季度 PCE 增长率如预期的维持在 3% 左右，美联储今年仅有的单次降息也将面临巨大的政治与数据阻力。
