周四早盘，现货黄金在3375.58美元/盎司附近小幅反弹，呈现低位整理走势。周三，金价曾大跌近2%，最低触及3360.18美元/盎司，终盘报于3364.32美元，正式跌破3400美元整数关口。
金价本轮回调，主要受到两大因素共振影响。一方面，国际贸易谈判传出积极信号，削弱了黄金作为避险资产的吸引力；另一方面，美联储最新会议维持利率不变，但主席鲍威尔在新闻发布会上的表态出乎市场预料地“鹰派”，带动美元指数录得两周来最大单日涨幅，强化了金价的下行压力。
美联储鹰派倾向压制金价
在为期两天的FOMC会议后，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变。但声明措辞和鲍威尔讲话均释放出更多“鹰派”信号，表明美联储仍对通胀形势保持高度警惕。
鲍威尔指出，当前经济环境存在重大不确定性，尤其是特朗普政府关税政策所带来的潜在影响。他表示，“我们不知道这些政策将如何发展，也不清楚该如何调整货币政策应对。”这一态度被市场解读为，美联储短期内不会贸然降息。
与此同时，美元大幅走强，对以美元计价的黄金构成直接抑制。美元指数上涨0.64%，报99.90，创下4月23日以来最大单日涨幅。
黄金受制多重利空，但仍有支撑
尽管面临多方打压，黄金价格并非毫无支撑。市场仍存在一定程度的“逢低买盘”，尤其是在投资者对通胀和地缘风险仍有戒心的背景下。
此外，中国央行数据显示，4月份中国连续第六个月增持黄金储备，显示官方层面仍看好黄金的长期价值。市场解读为政策性机构对黄金的战略配置倾向，也在一定程度上缓解了金价下行压力。
美银则持中长期乐观态度，其在最新报告中预测，尽管短期内黄金上行空间有限，但在2025年下半年金价有望重拾升势，甚至可能挑战4000美元/盎司的重要关口。
市场展望：焦点仍在美联储与贸易谈判
目前市场情绪仍在博弈中。一方面，美联储强调“通胀与失业风险并存”，在其“双重使命”压力下，其货币政策将更为谨慎；另一方面，贸易谈判若出现实质性进展，也可能继续抑制避险需求。
高盛与瑞银等机构认为，在数据未出现显著变化之前，美联储将维持“观望”姿态。这意味着黄金短期内可能继续在3300~3400美元之间震荡，等待新的方向指引。
投资者需持续关注即将公布的美国就业、CPI等关键数据，以及周末国际贸易谈判的进一步动态，这些都将是影响黄金下一步走势的关键变量。
