以色列米格达尔哈埃梅克 — Tower Semiconductor（纳斯达克：TSEM）公布2025年第四季度业绩后，股价在盘前明显走强。公司交出“营收创新高+利润超预期”的组合拳，同时把AI数据中心相关的硅光子（SiPho）扩产计划再次加码，成为市场聚焦点。
业绩亮点：营收与盈利双双跑赢一致预期
Tower表示，四季度营收达到4.402亿美元，高于市场一致预期约4.342亿美元；调整后每股收益为0.78美元，也超过预期的0.69美元。从全年看，公司2025年收入约15.7亿美元，较2024年的14.4亿美元继续抬升。
扩产加速：追加2.7亿美元，硅光子产能目标“到2026年底翻五倍”
在增长叙事上，Tower把重心继续押在硅光子。公司宣布为SiPho产能与能力额外投入2.7亿美元，使相关累计投资达到约9.2亿美元；目标是在2026年末把SiPho晶圆启动/出货能力提升到2025年四季度月度水平的五倍以上。
指引与订单可见度：Q1展望稳健，部分产能已被“锁单”
展望2026年第一季度，Tower预计营收约4.12亿美元（上下浮动5%），并给出同比约15%的增长口径。公司还披露，扩产后产能中超过70%已通过客户预付款等方式被预订或在处理之中，预订期限延伸至2028年。
变量提示：英特尔300毫米合作协议生变，流程迁回日本Fab7
不过，财报利好之外也夹带不确定性。Tower提到，英特尔对双方在2023年9月签署的300毫米晶圆制造协议表达“不履约”意向，目前进入调解程序；此前已转移或正在转移的相关客户流程，将被重新导回公司位于日本的Fab7以承接支持。
