周四（12月20日），美原油价格在亚盘时段延续前一交易日的下跌趋势，交投于69.03美元/桶附近。本周油价已连续四日收阴，市场普遍预期油价可能出现五连跌，并重回空头区间。基本面和技术面均表明，短期内油市可能承受更多下行压力。
美联储鹰派施压油市需求前景
美联储在本月会议中释放出鹰派降息信号，宣布降息幅度小于市场预期，并表示未来将更加谨慎地调整利率政策。这一表态降低了市场对宽松货币政策的期待，施压需求前景，不利于油价走强。大宗商品经纪商StoneX的分析师指出，美联储2025年的宽松政策程度低于市场预期，这促使市场调整了石油需求预期。
此外，美国第三季度经济增长速度超出预期，申请失业救济人数降幅也超预期。道明证券大宗商品策略主管表示，这些数据表明美国经济依然稳健，通胀风险尚存，美联储没有理由采取激进宽松措施。这种经济和政策环境进一步打压了油价的上涨动能。
供应过剩担忧打击市场信心
与此同时，市场预期明年石油供给将显著过剩。摩根大通分析师预计，2025年石油供应将每日超出需求120万桶，全球石油市场供需失衡的预期使中期油价承压。此外，能源转型政策的推进削弱了全球最大石油进口国对石油的需求，这一因素也对油市形成负面影响。
地缘政治加剧市场不确定性
地缘政治方面，也门胡塞武装与以色列的军事冲突升级进一步增加了油市的不确定性。胡塞武装近日使用无人机和导弹对以色列目标进行袭击，以色列则通过空袭对胡塞武装发动报复性打击。虽然地缘冲突通常会推动油价上行，但目前的市场重心仍集中在需求疲软和供应过剩问题上，地缘风险对油价的支撑较为有限。
技术面暗示下行风险
从技术分析来看，美原油价格已跌破关键均线支撑，MACD指标形成死叉，且绿柱放大，短期存在进一步下行的可能性。目前市场关注美原油67美元的箱体支撑能否有效。如果油价跌破这一关键支撑位，可能会进一步打开下行空间，吞没此前涨幅，确认空头趋势。
未来展望
短期来看，本周油价的走势将受到美国11月PCE物价指数年率数据的影响。如果数据支持美联储鹰派立场，油价或将继续承压。此外，英国央行和日本央行在维持现行利率政策方面的分歧，以及美国当选总统宣布加征关税计划，也为油市前景增添了不确定性。
综合来看，当前油市在基本面和技术面均面临较大压力。供需失衡、政策预期变化以及地缘政治因素的交织使油价短期内难以摆脱空头结构。然而，随着市场消化这些不利因素，未来基本面变化仍可能为油市提供新的驱动方向。投资者需密切关注供需数据以及政策和地缘风险的进一步发展。
