特斯拉Q4財報即將公佈，市場期待增長信號
特斯拉將於近日發佈2024年第四季度財報，並在隨後的財報電話會議上提供更多業務細節。華爾街普遍預計，特斯拉本季度營收將達到272.24億美元，高於去年同期的251.7億美元，同時，每股收益預計爲0.77美元，較上年同期的0.71美元有所提升。
儘管市場對特斯拉整體增長保持樂觀，但近期的交付量低於預期，使得分析師在預測特斯拉業績時更加謹慎。此外，特斯拉的價格策略調整、儲能業務的貢獻以及馬斯克對人工智能（AI）和自動駕駛技術的投入，均是投資者關注的核心問題。
Q4交付量不及預期，儲能業務創紀錄
儘管特斯拉管理層強調公司正向AI/機器人業務轉型，但目前其財務表現仍然主要依賴於汽車銷售。本月早些時候，特斯拉公佈了2024年Q4汽車生產和交付數據，顯示季度交付量低於華爾街的預期，使得投資者對短期業績增長產生疑慮。
與此同時，特斯拉的儲能業務正在逐步擴大對收入的貢獻。Q4，特斯拉通過Megapack和Powerwall產品部署了11 GWh儲能，創下新紀錄。然而，由於過去一年Megapack降價，該業務的實際收入增幅可能低於市場預期，對整體營收的貢獻仍待觀察。
營收預測：價格波動帶來不確定性
特斯拉的營收通常與汽車交付量高度相關，而近期的頻繁降價和市場折扣增加了預測難度。第四季度交付量低於預期，導致分析師在過去幾周內下調了營收預測，但儲能業務的增長可能部分彌補這一缺口。
目前，華爾街分析師的平均營收預期爲272.24億美元，而財務衆包預測平臺Estimize則預計爲272.30億美元，二者差距不大。值得注意的是，上季度特斯拉的實際營收未能達到預期，因此本季度市場將格外關注其是否能夠扭轉這一趨勢。
Q4利潤預測：盈利能力仍受挑戰
儘管特斯拉在過去幾年持續盈利，但其利潤率正在承受下行壓力。過去幾個季度，公司頻繁調整定價策略，同時在貸款補貼和折扣方面採取更積極的做法，這些因素可能影響其毛利率。
然而，Q4通常有所不同，特斯拉通常會在年底加速銷售ZEV（零排放車輛）積分，這有助於提升利潤水平。
目前，華爾街分析師普遍預測特斯拉Q4每股收益爲0.77美元，而Estimize的預測略高，爲0.79美元。由於上季度成本控制優於預期，本季度是否能繼續保持這一趨勢，將成爲市場關注的重點。
投資者關注焦點：自動駕駛、Optimus機器人與新車型
除了財務數據，投資者對特斯拉的自動駕駛、AI業務和新車型進展尤爲關注。
- 自動駕駛進展：
投資者迫切希望瞭解特斯拉的**無人監督自動駕駛（FSD）**何時能真正落地。馬斯克此前表示，該技術將是特斯拉未來增長的核心支柱，但目前尚無明確的量產和商業化時間表。 - Optimus人形機器人：
作爲特斯拉轉型爲AI/機器人公司的關鍵項目，Optimus的技術突破和商業應用潛力將是財報電話會議上的重點議題。馬斯克曾表示，該項目有望使特斯拉成爲全球市值最高的公司，但市場對此仍存疑。 - 新車型計劃：
在Model 3/Y的銷量增長放緩後，特斯拉預計將在未來幾個月推出基於Model 3/Y的更便宜車型，這可能是恢復汽車業務增長的唯一可行方案。若財報中能提供明確的發佈時間表，可能會推動股價上漲。
華爾街觀點分歧：目標股價上調但存隱憂
近期，多家投行上調了特斯拉的目標股價，表明市場對其長期發展仍持一定信心。
- Wedbush Securities：目標價550美元
- 摩根士丹利：目標價430美元
- Piper Sandler：目標價500美元
Wedbush Securities分析師指出，特斯拉可能受益於馬斯克與特朗普的關係，特別是在自動駕駛軟件審批及自動駕駛出租車上路等方面，特朗普政府可能提供更友好的政策支持。然而，奧本海默分析師警告，如果特朗普未能爲特斯拉提供預期的監管優勢，這一關係的利好作用可能被市場重新評估。
