2025年3月21日，前美國財政部長勞倫斯·薩默斯在週四的採訪中對美聯儲近日決定放緩量化緊縮（QT）步伐表示擔憂。他指出，這一決定可能表明市場對長期聯邦債務的需求存在問題，且美聯儲可能認爲“長期債券的市場吸收能力有限”。薩默斯認爲，放緩縮表步伐發出的信號令人不安，應引起投資者警惕。
美聯儲在週三宣佈，從4月開始，將把到期後不再投資的美國國債數量上限從每月250億美元下調至50億美元。這一決定雖然以聯邦債務上限問題爲主要原因，但也反映了美聯儲對量化緊縮適當節奏的更廣泛討論。令一些觀察人士意外的是，美聯儲主席鮑威爾並未暗示，在國會解決債務上限問題後，量化緊縮的步伐會重新加速。
薩默斯特別指出，量化緊縮放緩發生在長期國債收益率下降之後。基準10年期國債收益率目前約爲4.23%，較1月中旬的4.81%有所回落。此外，由於美聯儲的國債購買會創造銀行準備金，放緩QT還可能導致美國公共部門債務的整體期限縮短。他表示，這表明“爲了舉債，政府必須縮短債務期限結構”。
薩默斯還提到，美聯儲可能擔心出現類似2022年9月英國的危機。當時，英國政府的減稅計劃沒有資金支持，引發了市場恐慌，英國央行不得不介入債券市場以避免崩潰。他認爲，美聯儲的舉措反映了“特拉斯式風險”的擔憂——即類似英國的意外事件所引發的金融危機。
除了對美聯儲政策的擔憂，薩默斯還批評了美國總統特朗普政府的一系列舉動，稱其動搖了人們對美國法治的信心。他指出，特朗普政府的財政政策，如大幅削減聯邦支出和上調關稅，已經引起了經濟學家的廣泛質疑。美國預算缺口目前超過了GDP的6%，這一比例在歷史上也極爲罕見。
薩默斯還警告，特朗普政府的行動已引發多起訴訟，其中包括對國防部削減國會設立的聯邦機構的人員、開支和貸款的舉措，以及大規模驅逐移民等。他表示，儘管目前尚未到達“違抗法院命令”的臨界點，但兩個月前的擔憂如今已經變成了現實威脅，投資者應保持警惕。
最後，薩默斯重申了去年提出的呼籲，要求私營部門的領導人聚焦政府對法治的威脅，並組織起來抵制可能對金融體系造成重大破壞的長期政策變化。他強調，商業和金融界的領導人應聯合行動，因爲他們深知自己在多大程度上依賴法治的穩定性。
