自2025年1月2日債務上限重新生效以來，美國聯邦政府再次面臨嚴峻的財政政策挑戰。國際評級機構惠譽（Fitch）警告，由於共和黨在衆議院僅佔微弱多數，且黨內在聯邦支出政策上的分歧難解，美國解決債務上限危機的進程可能陷入僵局。
債務上限爲何重要？
債務上限是美國國會爲聯邦政府設定的最高借債額度，當前設定爲31.4萬億美元。其初衷是強化財政紀律和控制赤字規模。但如果債務達到上限且未被調整，美國政府可能陷入違約，帶來廣泛的經濟和金融風險，波及全球市場。
2023年6月，時任總統拜登簽署法案暫停債務上限至2025年初。但這一暫緩措施在2025年1月2日到期，債務上限正式恢復。財政部長耶倫警告稱，美國或將在1月14日觸及債務上限，財政部將不得不採取“非常規措施”避免違約，但這隻能提供短期緩解。
惠譽對未來的擔憂
惠譽指出，雖然共和黨在2024年選舉中成功控制參衆兩院，但內部的政策分歧使特朗普政府在債務上限問題上的解決方案難以推進。該機構表示：“美國在2025年面臨重大的財政政策挑戰，這些問題不太可能迅速解決。預算程序的長期缺陷，加之共和黨在衆議院僅佔微弱多數，可能導致政策僵局持續。”
2023年的債務上限之爭已令美國接近違約邊緣，並引發股市和債市的劇烈波動。惠譽於當年因此下調美國信用評級，標誌着市場對美國財政治理能力的擔憂。
黨內分歧加劇僵局
特朗普支持的一項短期支出法案此前在國會闖關失敗，數十名共和黨人反對暫停債務上限的條款。儘管隨後國會通過了一項避免政府關門的短期支出法案，但該法案未包含特朗普的核心要求，表明黨內意見難以統一，財政政策的推進將面臨更大阻礙。
金融市場反應
標普全球市場情報數據顯示，美國政府債務違約保險成本本週已開始攀升。六個月期和一年期信用違約掉期（CDS）利差分別擴大了3個基點和4個基點，凸顯市場對違約風險的擔憂。
未來展望
儘管市場普遍認爲美國決策者最終會就債務上限達成協議，但這一過程可能充滿挑戰，涉及延長2017年減稅措施等關鍵財政政策。惠譽警告，這種複雜的政策談判過程反映了近年來美國財政治理的惡化。
隨着債務上限危機的持續發酵，國際社會和金融市場需密切關注美國財政政策的動態，其影響可能超出預期，對全球經濟帶來深遠影響。
