- 歐盟委員會預計調降2026年春季經濟增長預測並上調通脹展望，經濟與生產力執行委員東布羅夫斯基斯公開警告歐洲正遭受滯脹衝擊。
- 國際能源署高頻數據顯示中東衝突引發歷史性原油供給中斷，荷姆茲海峽日均2000萬桶的運量幾近停滯，4月全球原油庫存單月減少1.17億桶。
- 國際油價處於每桶100至110美元高位震盪，4月北海原油均價大漲16.5美元，全球企業因戰事已額外承擔至少250億美元的運營成本。
歐洲宏觀基本面加速惡化
歐盟委員會即將公佈的春季經濟預測報告將正式確認歐洲宏觀基本面的結構性走弱。地緣政治衝突導致的能源供應受阻，使得歐洲在面臨經濟增速放緩的同時，不得不承受高通脹持續攀升的惡劣局面。歐盟政策制定者明確指出，當前的政策操作空間相比新冠疫情時期已大幅收窄，高企的公共債務和通脹壓力限制了大規模塊化財政刺激措施的出臺。未來的支持政策將高度受限，僅能採取暫時且具針對性的微調措施，以避免進一步刺激化石燃料需求，這也意味着歐洲經濟在面對外部供給側衝擊時缺乏足夠的財政對沖工具。
歷史性原油供應缺口顯現
根據國際能源署公佈的最新行業數據，中東戰事對全球能源供應鏈造成了前所未有的破壞。自衝突爆發以來，全球已有超過1400萬桶的日產量被迫停產，累計供應損失突破10大關。4月份，經合組織陸上石油庫存單月明顯減少1.46億桶，顯示出商業儲備緩衝空間的極度緊缺。儘管多國持續釋放戰略石油儲備，但仍難以完全填補荷姆茲海峽封鎖帶來的供應真空。國際能源署預計，2026年全球石油供應可能同比減少390萬桶至每日1.022億桶，供需缺口將在短時間內持續放大，導致全球商業石油庫存僅剩數週的緩衝天數。
價格高企與政策前瞻變數
供給端的嚴重受阻直接推高了能源現貨與期貨價格。布蘭特原油價格此前曾一度觸及每桶144美元的高點，近期雖然有所回落，但仍徘徊在每桶100至110美元的相對高位。能源研究機構Enverus預估，2026年全年的布蘭特原油均價可能維持在95美元，並在2027年進一步回升至100美元。持續的高油價不僅對通脹形成長週期支撐，也系統性壓低了經濟增長動能。若中東衝突在五月底前未能達成實質性停火，歐洲部分地區或將面臨實體能源短缺的極端風險，屆時各主要經濟體的貨幣政策重估可能進一步加劇，降息路徑可能面臨全面停滯。
