港股科技方向週一出現修復性反彈，AI應用與光通信板塊表現更爲突出。盤面上，智譜一度上漲約9%，閱文集團、小馬智行-W、心動公司等同步走強，資金情緒明顯回暖。
美股軟件“止跌反彈”外溢，情緒端先行修復
本輪港股科技回暖的情緒支撐，來自上週五美股軟件板塊的快速反彈：iShares美國軟件ETF（IGV）漲幅超過3%，納指上漲逾2%，爲風險偏好提供了邊際改善的“風向標”。
機構觀點也在“降溫”——有分析認爲，市場此前對軟件行業的擔憂被放大，而客戶留存等核心指標並未出現與悲觀定價相匹配的明顯惡化；企業全面轉向自研替代方案的概率也被認爲不高。
光通信跟漲：算力鏈條的“基礎設施”邏輯再度被交易
伴隨科技情緒回暖，光通信相關標的同樣顯著走強：長飛廣纖光纜、京信通信、匯聚科技等漲幅居前。市場普遍將其解讀爲“算力—數據—傳輸”鏈條的基礎設施屬性再次獲得關注。
事件催化：小馬智行聯手摩爾線程，聚焦L4規模化與訓練優化
個股層面，小馬智行-W的走強與合作消息相關：公司與摩爾線程達成戰略合作，合作重點圍繞L4自動駕駛的規模化落地，並在“世界模型”“虛擬司機系統”的訓練與優化上協同推進；相關方案基於摩爾線程MTT S5000訓推一體智算卡及“誇娥”智算集羣，強調車端模型訓練適配與驗證。
券商視角：AI商業化從“流量”走向“結果”，Agent被視爲新增長抓手
券商研報將中長期邏輯落在“商業模式切換”上：互聯網價值鏈被描述爲從“拼流量規模”轉向“能力調用、可控治理、按結果付費”的新範式，雲平臺、算力服務、安全治理工具與內容授權機制等被認爲可能成爲更關鍵的利潤來源。
同時，關於大模型公司收入預期的上修也被用於強化“產業仍在加速”的敘事：路透引述The Information報道稱，Anthropic上調了2026年收入預測至最高約180億美元，並預計2027年可達約550億美元。
