由於特朗普對全球貿易伙伴實施的關稅政策，歐元區經濟前景充滿不確定性，市場對歐央行政策的預期發生了顯著變化。根據市場數據，歐央行4月17日降息的概率已從70%躍升至90%，並且預計年內還將進行兩到三次降息。分析人士表示，特朗普的關稅政策引發了歐元區對通縮的擔憂，投資者和政策制定者面臨的挑戰已經從“是否降息”轉變爲“降息幅度是否足夠”的問題。
歐央行此前已連續降息5次，目前市場預期歐央行可能在4月和6月連續降息。Pictet財富管理公司認爲，4月和6月的降息已變得幾乎不可避免，任何其他決定將會對經濟造成災難性後果。科隆經濟研究所的研究表明，特朗普對歐盟商品徵收的關稅可能使歐元區在特朗普四年任期內損失高達7500億歐元，遠超任何潛在的通脹風險。
隨着全球經濟增長放緩，特別是貿易戰對歐元區的衝擊，市場對歐洲經濟的前景越來越悲觀。Amundi資產管理公司指出，歐洲的增長問題已經成爲全球經濟的關鍵問題之一，可能促使歐央行繼續實施寬鬆政策。Ducrozet指出，關鍵在於未來歐央行是否會因經濟前景惡化而被迫採取更大幅度的降息措施。
此外，歐元區3月通脹率已降至年率2.2%，接近歐央行的2%目標。巴克萊銀行預測，歐央行可能在10月將利率大幅削減至1.25%，並在下半年重啓債券購買等非常規貨幣政策。
與此同時，英國也面臨類似的降息壓力。儘管英國消費者價格和工資增長強勁，但市場幾乎已完全定價英國央行將在5月降息。分析人士指出，全球經濟減速可能會影響英國經濟增長，並導致通縮效應，預計英國央行將繼續在今年剩餘時間每季度降息一次。
