美聯儲於2024年12月舉行的貨幣政策會議紀要在2025年1月7日公佈，內容顯示官員們對通脹前景和未來政策走向有深刻討論，暗示聯儲在未來一段時間內或暫停降息。
通脹上行風險引發關注
紀要顯示，與會官員普遍認爲，通脹前景的上行風險有所增加。這種風險部分來源於貿易和移民政策的不確定性，以及近期通脹數據高於預期的表現。一些官員指出，貿易政策的潛在變化可能延長通脹下行的過程，甚至導致短期內通脹暫時停滯。
此外，地緣政治變化、家庭支出強勁以及住房價格持續上漲也被提及爲潛在的通脹上行壓力。部分官員警告，未來或難以區分通脹短期波動與更持久的結構性影響。
貿易政策成討論焦點
儘管紀要未直接提及特朗普的名字，但“未來政府貿易政策”的措辭在紀要中出現了多達八次。這些討論主要圍繞貿易政策對經濟前景及通脹的影響展開。聯儲工作人員表示，貿易政策的變化可能導致通脹高於預期，這對經濟展望增加了不確定性。
降息節奏或將放緩
紀要明確提到，美聯儲在12月會議後已達到或接近適合放緩寬鬆步伐的階段。多名官員認爲，如果經濟數據符合預期，聯儲有必要逐步轉向更加中性的貨幣立場，以維持經濟和勞動力市場的穩定。
部分官員還指出，自2024年9月至12月，聯儲已累計降息100個基點，目前政策利率接近中性水平，因此未來的政策決策需更加謹慎。
內部分歧顯現
儘管大多數官員支持12月的25基點降息，認爲這一決定經過精心權衡，有助於促進經濟和勞動力市場的強勁表現，但也有部分官員提出不同意見。一些官員表示，維持利率不變有其好處，特別是在通脹風險持續存在的背景下，貨幣政策應支持通脹回落至2%的目標。
政策前景仍存不確定性
有“新美聯儲通訊社”之稱的資深美聯儲記者Nick Timiraos對此表示，紀要暗示美聯儲將在近期保持利率不變，未來的政策調整將更加審慎。這一判斷反映了官員們對通脹和貿易政策等因素的不確定性。
本次會議紀要爲市場提供了重要指引，但也顯示出美聯儲內部對政策前景的分歧仍在加劇。未來，經濟數據和政策環境的變化將繼續成爲美聯儲決策的重要考量因素。
