黃金市場延續震盪格局
7月18日，倫敦金小幅上漲至3343美元附近，延續近期震盪態勢。地緣政治局勢持續緊張、美聯儲政策路徑不確定性，成爲黃金價格獲得支撐的核心背景。然而，強勁的美國經濟數據和美元反彈也令金價反彈受限。
當前市場關注焦點集中在美聯儲未來數月的貨幣政策轉向。此前特朗普有關“考慮解職鮑威爾”的言論一度引發金價快速上衝至3377美元，但隨後態度軟化導致市場情緒降溫，金價回落整理。
美聯儲官員釋放謹慎寬鬆信號
儘管市場期待年內降息，美聯儲官員整體態度仍顯保守。舊金山聯儲主席戴利表示，不能等到通脹完全觸及2%再採取行動，否則可能對經濟構成不必要的傷害。她仍支持年內降息兩次的設想，並強調利率調整需與經濟數據同步推進。
紐約聯儲主席威廉姆斯則警告，關稅將推升未來通脹預期，預計2025年通脹率將維持在3%以上，政策仍需保持審慎觀望。整體來看，市場對9月是否降息持觀望態度，利率路徑仍具不確定性。
地緣政治與避險需求支撐金價
國際局勢的不穩定性也爲金價提供支撐。新一輪美方關稅措施覆蓋藥品和銅等核心商品，推高全球避險情緒。此外，部分新興市場經濟體因資本流出而選擇增持黃金儲備，構成實質性買盤。
根據世界黃金協會的調查，2025年將有超過95%的全球央行計劃增持黃金，這一比例創下近五年新高。多國對美元體系的信任削弱，正促使全球央行尋求更爲多元化的儲備策略。
中長期仍偏樂觀
多家機構維持對黃金的長期偏多觀點。美元信用的弱化、高債務負擔以及財政紀律鬆弛，爲黃金提供長期支持。
黃金同時具備避險和抗通脹屬性，宏觀不確定性下配置價值顯著。國海證券補充指出，央行持續購金將成爲未來支撐黃金中長期走勢的穩定力量。
