隨着穆迪下調美國主權信用評級、聯邦支出法案引發赤字憂慮，“拋售美國”的市場論調本週再度升溫，引發投資者對美股與美債的集中拋壓。標普500指數近兩日累跌近1%，10年期美債收益率短短四天便上漲10個基點，反映出投資者情緒轉向謹慎。
然而，在市場情緒趨冷的同時，摩根士丹利（Morgan Stanley）卻逆勢提出看多觀點，並強調“別無選擇”依然是全球資本配置的主旋律。
“別無選擇”：摩根士丹利看好美國資產
摩根士丹利策略師團隊在最新報告中指出，儘管近期波動加劇，但美國資產依然具備中長期吸引力。“我們反對外國投資者將大規模撤離美國資產的觀點。”報告寫道。
其核心觀點是，全球範圍內缺乏具有相同規模、流動性和安全性的替代資產。美元資產的避險屬性和美國經濟的結構性優勢，使其仍是多數全球投資者的“首選目的地”。
美股展望：2026年有望攀升至6500點
摩根士丹利預測，到2026年第二季度，標普500指數將升至6500點，較當前水平上漲約11%。該行列出多項利好因素：
- 美聯儲將在2026年實施七次降息，有望構築寬鬆貨幣環境；
- 美元疲軟將提升企業海外利潤；
- AI技術效率提升將支撐企業盈利擴張；
- 貿易政策趨穩降低系統性風險。
該行預計，未來兩個季度內美股波動性仍將持續，但不太可能再度回測4月低點。
美債預期：收益率中期將回落
儘管當前10年期美債收益率升破4.5%，摩根士丹利認爲這是短期現象。隨着市場逐步消化未來降息預期，該行預計10年期美債收益率將在2026年中期回落至3.45%。
策略團隊強調，目前外國機構持有的美元債券數量已創歷史新高，顯示即便出現階段性調整，全球對優質美元資產的結構性需求依舊強勁。
小結：
在“拋售美國”風潮再起之際，摩根士丹利對美國資產的長期前景持樂觀態度，強調當前市場缺乏可替代的避險與成長資產。隨着降息預期升溫與美元走弱趨勢延續，美股與美債或將在動盪中孕育反彈契機。
