日本穩坐第一，英國繼續追加
根據美國財政部6月18日公佈的國際資本流動報告（TIC），2025年4月，在全球主要債主中，日本增持37億美元美債至11345億美元，穩居第一。英國則大幅增持284億美元至8077億美元，繼續位居第二。
中國減持延續趨勢
中國在4月減持了82億美元美債，持倉規模降至7572億美元，儘管如此，仍維持美國第三大海外債主地位。這也是中國連續第二個月減持美債。此前的3月，中國減持了189億美元，而1月與2月則分別增持了18億和235億美元。
從更長的時間軸來看，自2022年4月起，中國對美國國債的持倉始終未能恢復至1萬億美元以上，總體呈逐步減持趨勢。2022至2024年間，中國共減持約2813億美元，分別爲1732億、508億和573億美元。
美債市場動盪中，資金流出加劇
4月正值美國國債市場出現較大波動之時。TIC報告顯示，當月所有海外對美國長期、短期證券及銀行現金流的淨流出總額爲142億美元。
其中，海外私人資金淨流入31億美元，但官方資金淨流出高達173億美元。此外，海外淨賣出美國長期證券506億美元，遠高於3月的淨買入1832億美元。若考慮包含股票互換和其他因素的調整後數據，海外在4月淨賣出美國長期證券78億美元，也顯示出市場避險情緒升溫。
地緣政治與貨幣政策影響持續
當前美國國內面臨關稅政策不確定性、美聯儲利率路徑變化，以及全球地緣政治緊張局勢，這些都可能成爲海外投資者減持美債的重要考量因素。
雖然日本與英國的增持反映了對美國信用的長期信心，但包括中國在內的一些債權國的持續減倉，可能意味着全球資本市場對美債前景的態度正在趨於謹慎。
