隨着特朗普計劃於本週赴國會山發表證詞，以及備受關注的1月消費者物價指數（CPI）即將發佈，華爾街對於美國未來通脹走向的關注愈發強烈。尤其是近期密歇根大學與紐約聯儲的兩份重要通脹預期調查，出現了罕見的巨大分歧，令市場不禁產生疑問：哪個調查更能反映實際情況？
首先，密歇根大學的消費者信心指數報告令人震驚。上週五，報告顯示消費者信心意外創下七個月來的新低，同時，短期通脹預期大幅上升。尤其是，消費者對未來一年的通脹預期從3.3%激增至4.3%，這一數據令市場震動，債券交易員甚至開始預期美聯儲2025年可能僅降息一次。更令人關注的是，這份調查中，民主黨支持者預計未來一年通脹將飆升至5.1%，而共和黨支持者則預期通脹率會降至0%。
不過，在本週一，紐約聯儲的調查顯示，雖然消費者對未來五年的通脹預期有所上升，達到了3%，但對未來一年的通脹預期保持不變，仍爲3%。這一結果相對較爲溫和，且與2024年5月以來的數據一致。儘管如此，密歇根大學與紐約聯儲的調查結果之間的巨大差異，仍然讓市場產生困惑。
有分析認爲，密歇根大學的結果可能受到了政治因素的影響，尤其是在兩黨之間的極端分歧。在這份調查中，民主黨和共和黨之間的通脹預期差距顯著。民主黨認爲，特朗普政府的政策將導致通脹失控，而共和黨則認爲特朗普能夠平抑通脹，甚至超越拜登政府的表現。
然而，紐約聯儲的調查也不完全“無懈可擊”。數據顯示，受訪者對未來一年包括汽油、食品、醫療等多類商品的價格上漲預期在上升，且不同羣體間的預期差異進一步擴大。尤其是在特朗普提出可能對貿易伙伴徵收新關稅的背景下，市場對於未來物價上漲的憂慮加劇。
當前的債券市場數據也表明，短期通脹預期仍高於長期預期，且這種差距達到了兩年來的最大值。盈虧平衡通脹率的變化反映出市場對於短期內物價衝擊的擔憂，尤其是在特朗普貿易政策可能引發再通脹的情況下。儘管如此，德意志銀行的策略師表示，關稅對物價的短期衝擊可能不會改變長期通脹預期。
一系列不確定因素使得市場情緒更加複雜。阿波羅全球管理公司的首席經濟學家Torsten Sløk警告稱，全面的貿易戰可能導致美國經濟出現滯脹。而安永首席經濟學家Greg Daco則預計，如果特朗普的關稅政策生效，美國GDP可能在2025年和2026年分別縮減1.5%和2.1%，同時第一季度的通脹率可能上升0.7%。
隨着1月CPI的臨近，市場對於通脹預期的分歧可能進一步加劇，投資者將密切關注即將發佈的數據以及特朗普政府的後續政策走向。
