全球原油市場正面臨供過於求的壓力，這一趨勢在近期的市場分析中進一步明確。據ICIS首席分析師陶文海的預測，四季度全球石油市場的供應過剩維持在每天50萬桶左右。隨着2024年臨近，供需寬鬆格局或將延續，預計明年國際油價將較今年略有下滑，布倫特原油現貨均價可能從今年的80美元/桶降至76美元/桶。
供應過剩加劇，市場關注OPEC+策略
全球原油市場的“歷史性供給過剩”局面仍在延續。世行數據顯示，到2025年全球石油產量或將每天超出需求120萬桶，這種嚴重的供需失衡在歷史上僅發生過兩次，即2020年疫情期間和1998年油價暴跌時期。
如果OPEC+逐步退出自願減產協議，明年一季度的供應過剩預計將攀升至每天190萬桶。然而，隨着駕駛旺季的到來，二季度和三季度可能出現需求高峯，短期內供應缺口有所縮小。但進入四季度後，需求下滑將再次推動市場迴歸過剩狀態。
12月5日，OPEC+將召開推遲的產量政策會議，外界普遍預計可能會延長現行減產措施，以穩定市場。OPEC+閒置產能目前高達每天700萬桶，幾乎是疫情前的兩倍。這種龐大的產能儲備將成爲平衡市場的重要砝碼。
特朗普政策對美國石油行業的影響
美國新當選總統特朗普的能源政策也備受關注。他提名石油行業高管克里斯·賴特擔任新一任能源部長，並誓言推動美國頁岩油增產，即便市場價格走低可能導致部分生產商“因開採而倒閉”。儘管特朗普傾向增產，美國頁岩油行業正在經歷整合，行業巨頭如埃克森美孚和雪佛龍更傾向於回饋股東，而非單純擴大產量。
數據顯示，2023年美國原油年產量達到8.95億噸，穩居全球第一，高於俄羅斯和其他主要產油國。ICIS預計，2024年美國原油產量將增至1360萬桶/日，但增幅僅約40萬桶/日，低於疫情前頁岩油繁榮時期的增速。
值得注意的是，美國石油和天然氣鑽井平臺總數連續兩週下降，最新數據顯示鑽井總數降至583個，比去年同期減少7%。這一趨勢表明，儘管頁岩油產量增長仍在持續，但其擴張速度已顯著放緩。
供需博弈下的油價前景
當前，全球石油需求增長預計爲118萬桶/日，而供應增長可能達到160萬桶/日，其中非OPEC國家的供應增量將佔130萬桶/日。OPEC+既需維護市場份額，又需支撐油價以保障成員國經濟發展，這對其產量管理能力提出了更高要求。
市場分析人士認爲，隨着全球經濟復甦步伐放緩，中美兩國的經濟表現將成爲影響原油市場的重要變量。此外，OPEC+的減產決策以及美國能源政策調整也將決定明年的油市走向。
全球油市在供需失衡的壓力下，正面臨新的不確定性。OPEC+與特朗普政府的能源政策無疑將對市場產生深遠影響。在供給過剩和經濟復甦不均衡的背景下，2024年的原油市場將是一場多方力量的博弈，投資者需密切關注政策動態和經濟數據的變化，以應對可能出現的市場波動。
