當地時間5月22日凌晨，美股週三遭遇重挫，道瓊斯工業平均指數暴跌超800點，納指和標普500亦大幅下跌，反映出投資者對美國財政狀況日益加劇的憂慮。引發此次市場劇烈波動的主因，是美國國債收益率急劇攀升，交易員擔憂共和黨推動的新稅改法案將進一步推高本已沉重的財政赤字。
數據顯示，道指收跌816.80點，跌幅達1.91%，報41860.44點；納指下挫270.07點，跌幅1.41%，報18872.64點；標普500指數跌95.85點，跌幅1.61%，收於5844.61點。
債市方面，美國長期國債遭遇大規模拋售，導致10年期國債收益率攀升至4.59%，30年期更是升至5.08%的高位。隨着衆議院議長邁克·約翰遜設定的5月26日陣亡將士紀念日前最後期限臨近，市場預期稅改法案將在有關州稅和地方稅抵扣的爭議達成妥協後獲得通過。
CFRA Research首席策略師薩姆·斯托瓦爾指出，投資者的焦慮點在於，新的稅收法案可能削弱此前財政緊縮帶來的努力，反而助推債務水平上升。市場已現跡象表明，投資者正在押注10年期美債收益率將在未來數週內升破5%，其中一筆鉅額押注的期權費高達1100萬美元。
德銀策略師吉姆·裏德警告稱，美國財政形勢如“千刀萬剮的死亡”，風險已逼近臨界點。財政部前部長姆努欽也發聲呼籲將財政整頓列爲優先事項，直言預算赤字比貿易逆差更令人擔憂。
受美債收益率上升帶動，美國抵押貸款利率飆至三個月高位。據美國抵押貸款銀行家協會（MBA）數據，30年期抵押貸款合約利率升至6.92%，購房與再融資申請雙雙下滑約5%。
經濟政策的不確定性也使華爾街巨頭調整預期。摩根大通、高盛等機構紛紛上調美債收益率預測，指出當前貿易政策與貨幣政策結構性不穩定，將繼續推高長端收益率。
與此同時，德國經濟亦遭遇挑戰。德國經濟專家委員會將2025年經濟增長預期從0.4%下調至0.0%，反映出該國工業衰退與財政緊縮壓力嚴重。特朗普政府宣佈的關稅政策亦將對德國這一出口導向型經濟構成衝擊。
整體來看，華盛頓的稅改博弈與全球經濟放緩的雙重打擊，使市場對未來經濟增長和債務可持續性倍感擔憂。美債收益率的持續攀升，不僅反映出財政壓力，更預示着全球金融市場的不穩定性正進一步加劇。
