美國經濟當前面臨着通脹反彈的風險。2月11日，美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上就半年度貨幣政策發表證詞，強調了通脹問題的持續性，並表示美聯儲將保持耐心，不急於下調利率。這一表態反映出美聯儲對當前經濟形勢的審慎態度，尤其是在特朗普政府政策不確定性的影響下。
鮑威爾稱，美國經濟總體表現強勁，但失業率仍處低位，通脹率遠高於美聯儲的2%目標。因此，美聯儲沒有立即採取降息措施的計劃，強調需要時間來分析新政府政策對經濟和通脹的具體影響。目前，美國的通脹率持續高於2%，這意味着降息不宜過於急功近。特朗普政府的關稅政策、移民政策等因素也可能加劇通脹壓力。
與此同時，美債收益率再度攀升。2月11日，作爲全球資產定價錨的10年期美債收益率重返4.5%以上，美元指數也略有回落，處於108關口附近。專家分析，特朗普政策可能影響勞動力市場和用工成本，進一步推高工資和物價，形成工資—價格螺旋，增加通脹壓力。
渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕傑指出，美聯儲未來的貨幣政策將需在美國經濟和通脹之間找到平衡。在通脹反彈的背景下，美聯儲的鷹派立場似乎愈加明顯。美國前財長薩默斯也警告稱，儘管當前加息仍然是小概率事件，但在數據不確定的情況下，仍不能排除美聯儲加息的可能性。
鮑威爾的謹慎發言與美聯儲其他官員的立場相符。克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，在等待通脹回落並進一步分析特朗普政策的經濟影響時，保持利率不變是適當的。而紐約聯儲主席威廉姆斯則預計，美國的通脹率將在未來幾年逐步回到2%的目標，但不確定性依然存在。
整體來看，美聯儲官員普遍認爲，經濟前景充滿不確定性，特別是在財政、貿易、移民及監管政策等領域，這些因素可能對未來的通脹形勢和貨幣政策產生重要影響。
