盈利或創六季新低
韓國三星電子預計將於本週公佈第二季度業績，市場預測該公司4-6月營業利潤可能降至6.3萬億韓元（約合46.2億美元），同比暴跌約39%，創下六個季度以來的新低水平。這主要反映出三星在全球存儲芯片市場面臨的嚴峻競爭環境，尤其是在人工智能芯片認證及供應進展緩慢背景下，未能及時抓住AI內存芯片需求快速增長的機會。
三星作爲全球最大存儲芯片供應商，其盈利表現不及市場預期，引發市場對其在高帶寬內存（HBM）領域競爭力的擔憂，特別是在人工智能數據中心需求激增之際，未能快速進入規模化供應狀態。
AI芯片供應認證進度落後
分析指出，三星在向英偉達供應最新HBM芯片（HBM3E 12層堆疊）方面進展緩慢，導致未能在關鍵時期實現收入突破。NH投資證券分析師Ryu Young-ho表示，由於美國對中國的高端芯片出口限制持續，三星第二季度HBM芯片收入或維持持平水平，且今年全年向英偉達的大規模出貨可能有限。
雖然三星此前曾預計6月可在AI芯片領域實現實質進展，但目前未就芯片是否通過英偉達完整認證作出確認，僅有消息顯示其已向AMD開始供貨。
相比之下，SK海力士與美光等競爭對手在AI服務器及數據中心內存芯片供應上已明顯佔據先機，並從全球範圍內對AI算力需求爆發中受益。
智能手機銷售穩健但隱憂猶存
儘管芯片業務承壓，三星智能手機業務表現相對穩健，分析師認爲美國可能對進口智能手機加徵關稅的傳聞引發渠道提前備貨，使其銷量維持較好水平。然而，該板塊也面臨新的外部風險：前總統特朗普提出對非美製造智能手機徵收25%關稅，若政策落地，將影響三星出口至美國市場的成本結構。
此外，美國政府正在考慮撤銷對包括三星在內的全球芯片企業在中國使用美國技術的授權許可，這一政策動向增加了三星在中國工廠運營的不確定性，可能影響其全球供應鏈和成本佈局。
股價落後同業，面臨結構性壓力
儘管三星股價年內累計上漲約19%，但依舊落後於韓國綜合股價指數的27.3%漲幅，也明顯遜色於競爭對手美光、SK海力士的股價表現，顯示市場對其盈利能力及AI芯片戰略落地速度存疑。
目前，三星正面臨內外壓力：全球AI芯片需求快速增長，對HBM芯片認證與大規模供貨進度的迫切需求，與此同時，中美貿易摩擦與美國關稅政策不確定性也持續影響三星主要業務的全球佈局與出口環境。
