上週公佈的日本核心消費者價格指數（CPI）和第四季度國內生產總值（GDP）數據顯示日本經濟持續回暖，令市場對日本央行可能提前加息的預期升溫。日本CPI在1月份創下19個月新高，而第四季度GDP增速超出市場預期。這些數據強化了市場對日本央行可能較早結束負利率政策的預期。市場分析人士認爲，持續的工資增長將進一步推動消費支出，從而加速央行政策的轉變。
此外，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）上週表示，如果長期利率大幅上升，央行可能加大政府債券購買力度，以控制市場波動。這一表態導致日本政府債券（JGB）收益率從2009年以來的高點回落，進而對日元產生壓力，限制了日元的進一步上漲空間。
與此形成對比的是，美國經濟數據疲軟，進一步拖累美元表現。最新的S&P全球綜合PMI數據顯示，美國2月的經濟活動擴張放緩，密歇根大學消費者信心指數跌至15個月最低水平。消費者對未來通脹的預期上升至4.3%，創下2023年11月以來的最高值。同時，美國主要零售商沃爾瑪的銷售預測不及預期，令市場擔憂美國消費者支出放緩。
美聯儲官員對降息持謹慎態度，特別是在通脹仍較爲頑固的情況下，這使得美元承受下行壓力。儘管市場曾預期美聯儲可能會在2025年啓動降息，但最新的經濟數據使決策者仍保持觀望。技術面上，美元兌日元短期內面臨下行風險，目前交投於149.30附近，爲去年12月以來最低水平。如果空頭進一步增強，美元兌日元可能進一步回調，向148.70區域靠近。
