近期，黃金成爲市場上最受歡迎的避險資產，尤其是在全球貿易戰加劇和經濟增長放緩的背景下。過去幾周，黃金的表現超過了其他主要資產，成爲“特朗普交易”中表現最好的標的。現貨黃金價格已經突破了2900美元/盎司，並在上週創下了2942.75美元的歷史新高。
自年初以來，黃金價格持續上漲，已經累計上漲逾7%。相比之下，美股標普500指數同期漲幅不足2%。分析師表示，當全球貿易收縮時，黃金往往會迅速上漲。歷史上，新冠疫情和全球金融危機期間的貿易緊張局勢也曾導致黃金價格暴漲。
此外，黃金的流動性也受到英國至美國黃金流動的影響，這進一步推高了金價。數據顯示，美國大選以來，紐約商品交易所的黃金庫存增長了116%。與此同時，美國宣佈加徵鋼鋁關稅，並且進一步考慮實施“對等關稅”，即讓美國與其他國家的關稅稅率相等。這一政策可能引發更多國家的反制，進一步加大貿易戰的風險，而這種不確定性對黃金構成利好。
分析人士認爲，貿易戰不僅會抑制全球經濟增長，還可能推動通貨膨脹的上升，這些因素通常都對黃金價格產生正面影響。隨着市場對全球經濟前景的擔憂加劇，黃金成爲了投資者避險的首選。
與黃金不同，美元和美國10年期國債收益率的表現則有所回落。由於美國關稅政策採取了漸進式的方式，市場對歐元等貨幣的需求有所增加，從而導致美元上漲勢頭放緩。同時，投資者開始轉向政府債券，以應對經濟風險。
黃金的強勁表現不僅受到貿易戰的推動，各國央行的黃金購買行爲也爲價格上漲提供了支持。世界黃金協會的報告顯示，各國央行已經連續三年購買超過1000噸黃金，推動了黃金需求的進一步增長。
全球金銅巨頭的一位高層表示，市場正在表達對黃金作爲“避風港”的需求，尤其是在全球經濟和地緣政治不確定性增加的背景下。隨着黃金價格不斷刷新歷史高位，多個銀行也上調了對金價的預期，瑞銀和花旗均將目標價調整至每盎司3000美元。
黃金在當前全球貿易環境下的表現突顯了其作爲避險資產的獨特地位，尤其是在市場不確定性上升的情況下，黃金繼續吸引着投資者的目光。
