比特幣短線突破75,000美元后迅速回落，衍生品驅動行情特徵明顯，市場尚未出現“真多頭”入場信號。
衍生品主導上漲
數據顯示，比特幣最高觸及75,800美元，突破長期阻力區間，但未能形成有效站穩。此次上漲核心動力來自期權市場結構變化，而非現貨需求增強。
10x Research指出，2月初建立的大量深度虛值看跌期權隨着到期臨近被平倉，導致下行對沖壓力消退。同時，做市商爲對沖風險被動買入BTC，形成短期推升效應。
缺乏新增多頭資金
關鍵問題在於，本輪上漲未伴隨大規模看漲期權買入。通常情況下，看漲期權需求上升被視爲機構資金建立多頭的重要信號。
目前市場更多呈現“去對沖驅動”，而非“主動做多驅動”，這也解釋了價格在突破後迅速回落。
技術阻力仍然有效
74,400美元一線已從歷史支撐轉爲當前關鍵阻力。比特幣未能有效站穩該位置，強化了該區間的技術意義。
市場結構顯示，該水平仍是交易員的重要心理分界線，短期或繼續限制上漲空間。
宏觀事件成爲關鍵變量
市場焦點轉向即將公佈的美國PPI數據及美聯儲利率決議。市場預期2月PPI環比增速放緩至0.3%，但核心通脹仍維持在約3.4%。
若“更高更久”利率預期強化，可能抑制風險資產表現；反之則可能爲比特幣提供進一步上行動力。
