黃金突破3000點受阻 避險需求支撐但短期調整風險上升
上週，外盤黃金再創歷史新高，突破3000點大關，儘管未能站穩，但這一突破仍爲市場打開了進一步上漲的想象空間。影響金價上漲的主要因素包括美國關稅政策對全球貿易的不利影響、美聯儲降息預期的升溫以及地緣政治局勢的持續緊張。然而，隨着市場情緒的階段性釋放，黃金短期內面臨一定的調整風險。
地緣政治推動避險需求
避險情緒是近期黃金價格上漲的重要推手。週末，美國總統特朗普宣佈對也門胡塞武裝發動大規模軍事行動，並表示此次打擊可能持續數天或數週。截至目前，空襲已造成約130人傷亡。胡塞武裝隨後表示將升級對抗，儘管此前已暫停對紅海船隻的襲擊，但美軍的軍事行動可能再次激化衝突，增加航運安全風險。集運歐線波動性可能因此在本週進一步加劇。
此外，俄烏衝突仍無緩和跡象。俄羅斯總統普京與美國特使就停火問題進行了長時間會談，但雙方未能達成實質性共識。俄方近期加大了對庫爾斯克地區烏軍的攻勢，而西方國家則在討論進一步加大對俄經濟制裁的可能性。市場此前對解除制裁抱有一定預期，但如果西方加大制裁力度，國際油價可能獲得短期支撐，而黃金作爲避險資產的吸引力也將繼續增強。
貿易摩擦與經濟不確定性
美國與加拿大的貿易摩擦也爲市場增添了不確定性。加拿大新總理宣佈，將繼續對美國產品實施報復性關稅，並重新評估此前的戰鬥機採購計劃。特斯拉CEO馬斯克也公開表達對美國關稅政策的不滿，認爲這將損害美國企業利益。與此同時，美國消費者信心指數降至近27個月低點，市場對一年期和五年期通脹預期均處於高位。這表明美國經濟的不確定性增加，可能促使美聯儲維持謹慎立場，強化市場對未來降息的預期，從而對金價形成支撐。
央行增持黃金 但市場情緒釋放後存調整風險
全球央行持續增持黃金也爲金價提供了支撐。例如，伊朗已將20%的外匯儲備轉換爲黃金，顯示出各國在當前複雜的全球經濟環境下對黃金的信心。然而，儘管黃金突破3000點大關，但短期追高仍需謹慎。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，上週投機者持有的外盤黃金淨多單數量下降，此外，外盤黃金主力合約的持倉量較一個月前減少約11.7萬手。從交易數據來看，上週二以來，黃金的主動買盤連續三天低於主動賣盤，這表明市場情緒釋放後，金價可能面臨短期回調風險。
短期波動仍存 追高需謹慎
綜合來看，金價近期的上漲主要受到避險情緒、美聯儲降息預期及全球央行增持的推動，但短期市場情緒釋放後，黃金仍存在調整風險。投資者需密切關注地緣政治動態、央行政策及市場流動性變化，在避險需求推動金價上行的同時，做好風險控制，謹慎追高。
